币圈界报道：

摩根大通首度将比特币纳入长期资产回报预测框架

摩根大通资产管理部门在其最新发布的《2027年长期资本市场假设》报告中，首次正式纳入比特币的预期收益模型。该机构预测，在未来十年至十五年间，比特币的年化复合回报率有望达到10%。这一数值在所涵盖的各类资产中位居首位，显著高于美国大盘股、房地产信托基金（REITs）、黄金及固定收益证券。

比特币回报率跃居主要资产之首

相较于杰米·戴蒙过往对加密货币的公开质疑，当前摩根大通已转向更为审慎的量化评估路径。在基准情景下，比特币被设定为年均回报率为10%，而美国大型股仅为7.5%，REITs为8.2%，黄金则为5.5%。

该模型覆盖超过200种全球资产类别，旨在支持长期战略资产配置决策，而非短期市场走势判断。此次纳入标志着该行长达三十余年的历史中首次对加密资产进行系统性建模。

报告同时揭示了不同情境下的预测区间：悲观情形下年化回报为9.7%，乐观情景则可达17%。这些数据为投资者提供了多维度的参考框架。

波动性与相关性构成核心制约因素

尽管回报预期积极，摩根大通并未因此将其视为传统组合配置工具。报告指出，比特币的年化波动率高达55%，远超股票、债券及贵金属等主流资产。

此外，其与其他资产类别间的关系极不稳定，缺乏可预测的相关性模式，成为限制其被广泛纳入主投资组合的关键障碍。

因此，比特币尚未进入该行核心协方差矩阵体系。目前仅设有独立的小规模矩阵，用于模拟其与部分公开市场资产之间的互动关系。

需要强调的是，10%的回报率仅为建模假设，并非价格目标或配置建议，亦不构成对未来表现的保证，仅作为长期规划中的参数输入。