币圈界报道：

犹他州指控Kalshi平台涉嫌大规模非法投注活动

犹他州总检察长德里克·布朗正式对预测市场平台Kalshi及其关联实体、两家Susquehanna交易公司发起诉讼，指控自2024年起在该州持续运作非法赌博系统。检方主张，相关行为已对居民造成广泛且持续的实质性伤害，并请求法院立即叫停所有体育、选举、政治及文化类事件合约交易。

州政府寻求追偿巨额涉嫌收益，用户规模超三万

犹他州提出，通过事件合约获取的利润总额预估介于3000万至6000万美元之间，要求被告全额返还。据调查，该平台在犹他州拥有超过3.2万名活跃用户，其中部分用户遭受显著财务损失。州方强调，此类运营违背了当地对赌博行为的严格定义，必须由司法介入予以遏制。

联邦监管框架是否凌驾于州法之上？争议核心浮现

Kalshi坚称其为受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管的合法衍生品交易所，声称其交易机制属于金融衍生工具范畴，不应受单一州法律约束。公司发言人杰基·麦格维奇指出，客户间自主定价行为构成合规市场功能，任何州法院不得以诉讼方式推翻联邦专属管辖权。

早期司法裁决支持州政府立场，强化法律基础

此前一系列判决已为此次诉讼奠定关键基础。今年二月，犹他州立法将预测市场下注定性为赌博后，Kalshi提起挑战；八月，地方法官裁定联邦法规不优先于州禁令；九月，上诉法院驳回其临时禁令申请，维持运营限制。这些决定表明，州级法院认可其执法框架的有效性。

多州联动施压，预测市场面临分裂式监管格局

犹他州并非孤例。亚利桑那州已对Kalshi启动刑事程序，而密歇根、俄亥俄、肯塔基、内华达、马萨诸塞、威斯康星和纽约等州亦相继提起民事诉讼。当前局面凸显美国对预测市场法律属性的严重割裂——究竟是受联邦商品监管的衍生品，还是应归入各州赌博法范畴。

最高法院或将介入，重塑管辖权规则

随着新泽西州就类似争端向最高法院提交请愿书，未来走向愈发关键。若最高法院受理，可能就CFTC“专属管辖权”概念作出统一解释，从而决定整个行业是否将形成全国一致监管体系，或继续维持逐州差异化的风险格局。

后续焦点：禁令救济与司法演进并行推进

案件下一步将聚焦犹他州能否获得临时禁令以阻止平台运营，以及最高法院对新泽西案的裁决动向。这两项进展将直接影响预测市场在全美范围内的合规路径与运营稳定性，对投资者、交易员与平台生态构成深远影响。