币圈界报道：

瑞士监管机构为何破例放行比特币基金投资豁免

瑞士金融市场监管局（FINMA）认为，比特币历经多年的公开市场交易为其特殊审批提供了充分合理性。该机构特别指出，相较于多数其他数字资产，比特币在交易活跃度方面具有显著优势。

另类基金定位下的例外处理机制

该基金被界定为瑞士境内“其他另类投资基金”，此类产品本应遵循严格的多元化配置标准。然而，鉴于其特定结构与资产属性，FINMA将其视为个案例外，未强制执行传统分散化要求。

基金架构与传统交易所产品存在本质差异

新设基金与瑞士证券交易所（SIX）发行的交易所交易产品（ETP）在法律性质上截然不同。后者被定义为有担保债务工具，仅追踪比特币价格表现，不直接持有底层资产；而该基金则具备真实所有权，直接持币运营。

托管与销售合规义务依然全面覆盖

即便获得投资组合分散限制的豁免，基金仍须遵守严格的托管规范及《金融服务法》（FinSA）规定的销售责任。监管方援引1月12日发布的托管指引，明确要求服务商具备专业能力、稳健基础设施与有效风险监控体系。

该指引强调，客户持有的加密资产必须与托管机构自身破产财产实现法律隔离。即使外包服务，受监管机构仍对最终责任负有不可推卸的义务。

同时，所有提供加密相关产品的金融机构均需履行FinSA所设定的尽职调查义务。包括对客户进行适当性评估，并以清晰醒目方式揭示高波动性与潜在本金损失风险。

投资风险完全由持有人自行承担

FINMA重申，比特币市场价格波动带来的风险始终由终端投资者承担。即使在已获批的基金框架内，剧烈的价格变动仍可能导致重大资本损耗。豁免分散化要求并不等同于降低风险敞口。

截至10月21日，比特币交易价约为83,188美元，24小时内上涨2.30%，但过去7天和30天分别录得0.23%与0.65%的回调。