币圈界报道：

Grayscale为合格投资者开放加密资产直接申赎ETF新路径

Grayscale Investments已正式启动一项创新机制，允许符合条件的投资者将其持有的数字资产直接转换为其旗下10只受监管基金产品的份额。此举打破了传统以现金申购为主的模式，推动机构投资者进入加密基金领域的方式向更高效、低摩擦的方向演进。

实物交割机制上线，免去资产变现环节

该功能被定义为“实物交换框架”，支持持有合规加密资产的参与者以原生数字资产形式提交，换取基金份额。这一设计显著减少了投资流程中的中间步骤，尤其对大型持币者而言，避免了因出售比特币或以太坊等资产而触发资本利得税的风险。

仅限专业投资者准入，标准严格界定

项目实施范围限定于“合格投资者”范畴，涵盖注册投资顾问、金融机构及满足特定财务门槛的高净值个人。零售散户通过常规经纪账户无法参与。此类限制在行业惯例中普遍存在，例如授权参与商（AP）体系长期采用类似规则，确保市场稳定性与合规性。

十大产品覆盖现货与信托双轨结构

此次扩展涵盖比特币、以太坊、Solana、XRP等十类数字资产，横跨标准化现货ETF与具有不同流动性特征的传统信托产品。其中，现货ETF具备连续申赎机制，价格紧贴净值；而部分信托产品仍呈现溢价或折价交易状态。将实物交换机制延伸至两类结构，赋予合格持有人更大灵活性。

比特币主导地位凸显，机构需求持续释放

尽管产品组合包含多元资产，但比特币相关基金仍占据管理规模主导地位。允许直接以比特币出资获取份额，契合大型企业财库与家族办公室对风险敞口管理的需求——既实现合规托管与报告支持，又保留底层资产经济权益。此外，Solana ETF等产品的机构关注度上升，表明市场对结构化接入渠道的需求已超越单一资产。