币圈界报道：

潘特拉资本推出收入导向型数字资产指数，重塑加密估值逻辑

面对加密资产长期存在的估值盲区，潘特拉资本提出全新解决方案。由于缺乏明确反映网络价值与代币表现之间关系的量化指标，传统财务分析工具在该领域难以适用。为此，公司计划于2026年7月21日发布‘S&P潘特拉数字资产指数’，其核心筛选标准为代币所属协议能否产生持续性收入。

构建基于实际收益的加密基准体系

不同于依赖市值排名的传统指数，该产品采用链上数据验证机制，由Artemis平台提供实时审计支持，确保入选成分币均具备可验证的收入来源。初始成分名单包含Hyperliquid、Solana和Aave等18个项目，覆盖主流生态中的高活跃协议。

根据潘特拉内部测算，这18个代币在过去两个季度累计实现年化收入突破30亿美元。总裁斯科特·劳因强调：“当机构投资者开始追问如何衡量这些资产时，答案始终指向基本面——尤其是收入能力。”他进一步表示，这一指数将作为标准普尔首次参与联合设计的加密类指数，有望成为行业公认的参考基准。

比特币未纳入指数，凸显收入权重优先原则

尽管创始人丹·莫尔黑德曾公开表达对比特币的长期信心，但此次发布的指数仍将其排除在外，原因在于比特币网络本身不产生协议级收入。这一决策体现了指数构建中对“可量化经济贡献”的严格要求。

回溯测试显示，在过去五年期间，即便剔除比特币影响，该指数的历史表现仍优于标准普尔广泛加密资产指数。但潘特拉特别提醒，此类结果仅为模拟回测，不代表未来业绩承诺或投资建议。

面对机构投资者关于代币定价的普遍疑问，劳因给出明确回应：与其依赖情绪或技术叙事，不如回归金融本质——用真实的收入数据支撑估值判断。