币圈界报道：

海耶斯警告：AI热潮或受挫，但不会全面崩塌

BitMEX联合创始人亚瑟·海耶斯认为，人工智能领域的扩张势头或将面临显著阻力，但他断言这不会演变为类似2008年金融危机的彻底崩溃。其判断依据并非企业基本面，而是行业已具备高度战略重要性，且与金融系统深度绑定，迫使监管层无法容忍其集体失速。

宏观杠杆高企，政策干预成必然选项

海耶斯在10月22日接受Sujal Jethwani专访时表示，当前AI生态的债务规模已达到不可忽视的程度，任何大规模违约都可能引发连锁反应。因此，即便市场出现波动，政府仍会介入以维护金融稳定。

押注政策救援，而非做空技术公司

面对日益凸显的资本支出与收入增长不匹配问题，海耶斯提出全新投资逻辑：不应通过做空AI企业获利，而应布局“政府援助”这一潜在收益路径。他以2008年危机为参照，强调对金融机构的直接干预远比精准做空更具确定性。

他进一步指出，当大型科技实体如Anthropic、OpenAI或SpaceX因资金链紧张而难以兑现算力采购承诺时，公共部门将被迫采取行动。这不仅包括直接注资，还可能涉及宽松货币政策支持。

在此背景下，他认为稀缺性资产将获得超额回报——比特币与黄金等硬通货将在流动性泛滥中脱颖而出，成为抵御通胀的核心配置。

目前，压力已从中小型AI初创企业扩散至整个科技板块。Meta的信用风险指标创下新高，源于其大幅上调对人工智能基础设施的投资预期；与此同时，更广泛的技术指数也因债务负担和盈利前景不确定性而承压。