币圈界报道：

Strategy 两周未购入比特币，2.05亿美元用于优先股回购

根据该公司于10月26日向美国证券交易委员会提交的文件显示，在10月19日至25日这一周内，策略公司（MSTR）未进行任何比特币采购活动。相反，全部资金流向了其优先股回购计划，以2.049亿美元的价格完成对2,068,459股可变利率A系列永续展期优先股（STRC）的回笼。

资本配置重心转向优先股减量，比特币持仓稳守84.8万枚

此次操作延续了本月以来的明确趋势：优先股回购成为主要资金去向。公司当前持有的比特币数量维持在848,517枚，未发生任何变动。每股比特币成本基础仍为75,446美元，整体持仓市值约为640.2亿美元。

连续三周优先股主导支出，比特币采购比例持续走低

对比此前数据可见，10月12日至18日当周，公司投入1.931亿美元回购STRC，仅支出2,210万美元购买267枚比特币；前一周则为1.924亿美元用于优先股回购，比特币支出2,150万美元。该模式表明，资本配置正系统性向债务优化倾斜。

为何选择回购自身优先股？成本与激励双重驱动

总裁Phong Le曾指出，当优先股价格低于100美元时，回购具备显著经济优势——不仅减少未来需支付的固定股息，还提升股东回报效率。公司董事会已于9月将回购授权翻倍至20亿美元，并在10月19日进一步上调至30亿美元。

本轮回购后，剩余可用额度为9.568亿美元。另有10亿美元普通股回购计划尚未启动。所有交易均来自“一般用途”美元现金账户，该账户余额从两周前的6.405亿美元降至2.424亿美元。而专用于支付股息与利息的“美元储备”账户仍持有48.3亿美元，两项合计约51亿美元。

长期财务模型支撑决策，战略久期设定为3.4年

塞勒在社交媒体上披露，基于年化比特币回报率10%、波动率40%及当前价格81,200美元的假设，公司设定其美元资产久期为3.4年，并评估STRC的比特币信用利差为54个基点，以此指导资本运作。

股东即将表决股息改革，指数调整风险待解

MSTR普通股股东将于10月28日投票决定是否将STRC及其他优先股转为每日派发股息。若通过，首次支付将于11月2日执行，年度股息率保持不变。

此外，市场关注点还在于MSCI将于11月11日公布的指数调整名单。新规可能使包括Strategy在内的数字资产持币公司被剔除出主流指数，尽管公司信函称此不会影响业务基本面，但管理层仍批评该做法存在歧视性倾向。