币圈界报道：

Robinhood创季度营收新高，加密业务却大幅收缩

尽管2026年第三季度录得14.2亿美元的历史性净营收，同比增长12%，但其加密货币交易板块出现显著下滑。该业务收入同比下降55%至1.2亿美元，成为唯一出现负增长的主要收入来源。这一反差凸显出公司整体业务结构的深刻调整。

交易收入格局重构：加密货币跌至最小板块

基于交易的总收入达8.67亿美元，同比增长19%。其中，事件合约贡献1.73亿美元，同比激增六倍以上；期权业务收入为3.99亿美元，同比增长31%；股票交易收入达1.21亿美元，增幅达41%。相比之下，加密货币收入仅占总收入的14%以下，较一年前的37%大幅缩水，已退居最小交易类别。

名义交易量同步下降，本季度加密货币总交易额降至500亿美元，环比下滑38%。其中，Robinhood App端交易量下降48%至210亿美元，而收购的Bitstamp平台则温和下滑28%至290亿美元，表明零售端需求疲软是主因。

事件合约超越加密货币，成新核心增长点

事件合约收入首次超过加密货币，达1.73亿美元，同比增长超七倍。同期交易量突破164亿份，远高于加密现货的波动水平。该产品以短期二元结算、高周转率吸引活跃散户，反映投资者偏好向快节奏投机工具迁移。

期权业务亦表现强劲，交易量达9.05亿份，创历史新高。这进一步印证了用户行为的结构性转变：从长期持币转向高频交易型产品，推动平台在衍生品领域持续扩张。

Robinhood Chain首季表现亮眼，链上收入初现规模

其自研区块链网络Robinhood Chain在首个完整主网季度内达成超800亿美元的去中心化交易所（DEX）交易量，并产生超5000万美元协议费用，跻身全球前五大区块链行列。

值得注意的是，该链产生的费用属于协议层收入，与经纪商从客户端交易中获得的佣金分属不同体系。当前链上活动虽具潜力，但波动性仍存——10月初交易量一度下跌42%，显示其尚处早期发展阶段，收入稳定性有待观察。

零售加密衰退背后：战略转型而非撤退

数据指向一个清晰结论：加密业务下滑主要源于零售端需求减弱，而非公司主动收缩。App端加密交易量下降48%，而机构导向的Bitstamp仅降28%，说明资金流向正由散户向专业投资者转移。

公司并未放弃加密布局。已在英国上线加密交易服务，并获迪拜金融服务局（DFSA）授权，计划于2027年拓展股票、加密资产及投资代币等多类金融产品。同时，永续合约产品推出后，美国符合条件客户可享高达10倍杠杆，强化衍生品竞争力。

第四季度关键指标将揭示趋势走向

下一季度将检验本次调整是周期性波动还是长期拐点。截至三季度末，平台净存款达157亿美元，年化增长率17%，总资产攀升至3960亿美元，现金储备从43亿增至58亿美元，具备充足弹药支持未来扩张。

首席财务官Shiv Verma表示：“客户正将更多资产交予我们管理，叠加新产品线落地，推动创纪录收入。”新业务如Rothera在首季即实现1亿美元年化收入，代理交易账户已吸引约20万用户，名义交易量逾16亿美元，构成新的增长支柱。

展望未来，三个核心变量将决定方向：应用端加密交易是否止跌企稳；链上交易能否延续高体量；以及永续合约是否带动衍生品增长而不侵蚀现货基础。当前财报未提供答案，但已明确问题所在。