币圈界报道：

VanEck发布新型主动管理基金WBMO：融合比特币间接持仓与多资产配置

VanEck于10月27日宣布启动其“财富构建者”系列下的全新交易所交易基金WBMO，该产品将全球权益类、固定收益类资产与实物资产相结合，并通过数字资产交易所交易产品（ETP）实现对加密货币的间接参与，年度净管理费为0.26%。

一站式投资架构：主动管理驱动资产再平衡

WBMO基于VanEck现有的“财富构建者”策略模型，旨在将原本仅限于高净值客户通过第三方财富管理平台获取的投资组合，转化为可公开交易的ETF形式。基金经理负责筛选底层标的、执行资产配置决策并定期进行再平衡操作。该基金采用开放式架构，整合了公司自研产品与外部第三方ETF。

投资组合涵盖全球股票、债券及黄金等实物资产，聚焦技术革新、财政政策演变和通胀趋势等长期结构性主题。多资产解决方案主管兼投资组合经理David Schassler指出：“我们精选了未来十年有望表现突出的核心资产类别，并以系统化方式优化其协同效应。”

加密敞口路径：间接持有与上限管控

WBMO不直接持有数字资产，而是通过一家位于开曼群岛的全资子公司，借助数字资产交易所交易产品（ETP）获取相关风险敞口。该子公司依据联邦税务合规要求运营，并在每财季末期，对子公司的总投资额通常不超过基金总资产的25%。

此限额适用于所有资产类别，而非专设比特币比例。实际配置由宏观经济研判、市场预期以及各标的在流动性、成本与风险调整后回报方面的综合评估决定。基金本身不直接投资期货、期权或衍生品合约，尽管其底层ETP可能使用此类工具。

费用结构：减免机制降低投资者负担

根据披露文件，该基金基础管理费为0.15%，预计总费用为0.18%，毛费率为0.33%。通过0.07%的费用减免安排，最终净费率降至0.26%。该项减免由顾问方提供，相当于其从底层基金获得的部分收入返还。

同系产品NODE表现追踪：加密配置持续升温

作为同类主动管理产品的先行者，VanEck于2025年5月推出的NODE基金专注于区块链生态企业，包括矿企、交易所、数据中心及应用数字技术的金融科技公司。

据2026年9月发布的评论报告（10月6日更新），截至9月底，NODE基金对比特币相关ETP的持仓占比从6月底的约7%上升至16.8%。加上以太坊、Solana、Zcash和Hyperliquid等其他加密资产ETP，整体加密敞口达22.1%。需注意，该数据反映的是NODE基金自身持仓，非WBMO配置。

报告还显示，NODE基金与比特币的相关系数由8月的0.42升至9月的0.70，主要受加密资产持仓增加推动。其矿业公司持仓与比特币的平均年初至今相关性为0.46。团队强调，在扩展加密敞口时更偏好现货类ETP，并对数字资产财库类公司保持低配，以规避杠杆与股权稀释风险。

宏观背景：美国比特币ETF资金流波动加剧

近期美国比特币ETF呈现显著资金流动分化。据Farside Investors统计，10月19日至21日连续三日分别录得5.267亿美元、2320万美元和5.248亿美元的净流入，累计超10.7亿美元。此前一周（10月5日至9日）曾出现6.789亿美元流出，10月12日至16日亦有2.284亿美元撤资。

具体来看，10月21日贝莱德IBIT获2.35亿美元流入，富达FBTC吸引2.127亿美元，而Grayscale GBTC与Bitcoin Mini Trust分别录得3260万美元和820万美元资金进入。

产品动态：撤销Lido质押以太坊ETF注册申请

VanEck于10月15日提交请求，正式撤回其拟议中的Lido Staked Ethereum ETF注册申请。此前于10月14日提交的文件表明，该注册从未生效，亦未发行或售出任何份额。

原计划产品将通过关联公司MarketVector开发的基准追踪stETH（Lido质押以太坊代币），并自动累积质押奖励。招募说明书列明了验证者惩罚、智能合约漏洞及流动性风险等潜在挑战。此次撤回未说明具体原因，也未透露是否有替代方案推出。