币圈界报道：

Phantom与Kalshi联合上线事件预测平台，拓展数字资产服务边界

面向符合条件的美国用户，Phantom钱包正式接入由Kalshi运营的预测市场，将基于事件的衍生品交易引入主流加密应用生态。该功能通过“预测”标签入口开放，涵盖加密价格波动、体育赛事结果、宏观经济数据及政治选举等多类合约，标志着平台从单纯资产管理向多元化金融工具延伸。

固定费率模式下交易成本结构清晰可辨

所有合约交易均按每份0.02美元收取手续费，由Phantom与Kalshi各分得0.01美元。以购买200份单价0.50美元的“Yes”合约为例，基础投入为100美元，叠加4美元平台费后总入场成本达104美元。若合约最终兑现，每份可获1美元赔付，理论毛利为96美元，但实际回报需扣除网络费、提前平仓成本及流动性损耗。

跨系统资金隔离带来操作复杂性

尽管用户可通过同一界面访问，但Phantom钱包内的现金余额与Kalshi账户资金完全独立。现有客户需手动链接账户，且无法直接使用对方资金进行交易。新用户须完成电话验证、身份审查及Socure提供的实时生物识别流程，部分环节可能触发额外审核要求，导致开户周期延长。

结算链路延长影响资金可用性

交易完成后，收益需经Kalshi确认并由Stripe回拨至Phantom账户，整个过程通常耗时数秒至数分钟。获胜头寸可能先出现在历史记录中，资金到账则存在延迟。若订单失效或报价变动，资金将启动退回流程，进一步增加不确定性。此类非即时清算机制对短期策略投资者构成显著挑战。

CFTC不行动信函仅覆盖软件接口，非交易所豁免

此次整合依据的是2026年3月17日发布的CFTC员工函第26-09号，明确指出在特定条件下，Phantom作为非托管软件提供方不会因未注册经纪商而面临执法行动。然而，该文件并未赋予其对交易所运营的控制权，也不代表对衍生品市场的全面监管豁免。实际责任仍由Kalshi承担，包括账户审批、交易执行与清算义务。

犹他州诉讼凸显联邦与州法管辖冲突

10月20日，犹他州总检察长向当地法院提起诉讼，指控部分事件合约构成非法赌博，要求禁止向本州居民提供服务并追索赔偿。此争议紧随8月联邦法院裁定允许该州实施限制之后。尽管Kalshi坚称其产品受联邦监管，属CFTC管辖范畴，但法律边界尚未定论。对于Phantom而言，即使获得联邦许可，仍受限于各州本地法规，存在区域服务断流风险。

收入分成机制强化平台推广动力

根据10月22日披露的协议，Kalshi将部分交易所费用反哺给Phantom，形成商业激励闭环。同时，Phantom承诺在应用内为主导展示相关市场。尽管公司声明不担任做市商、不与客户对赌，但交易量增长直接关联其收益，潜在利益驱动不可忽视。目前双方未公开具体分成比例、用户转化率或财务表现，未来成效有待观察。