币圈界报道：

VanEck发布WBMO ETF：构建含比特币间接敞口的综合资产配置工具

VanEck于10月27日宣布正式发行其“财富构建者”系列下的新基金WBMO，这是一只采用主动管理策略的多资产组合型交易所交易基金。该产品将全球权益类、固定收益类资产与黄金等实物资产相结合，并通过数字资产交易所交易产品（ETP）实现对加密货币市场的间接参与，年度净管理费为0.26%。

投资框架：一站式跨资产协同配置方案

WBMO基于VanEck现有的“财富构建者”策略模型，旨在将原本仅限于高净值客户通过私人财富顾问获取的复杂资产配置逻辑，转化为可广泛交易的标准化ETF产品。基金管理团队负责筛选底层标的、执行再平衡操作并动态调整权重。该基金采取开放架构，融合了自研产品与第三方市场上的优质ETF，提升组合多样性与灵活性。

其核心配置聚焦于长期结构性趋势，包括技术演进、财政政策演变以及通胀压力变化。多资产解决方案主管兼基金经理David Schassler指出：“我们致力于汇集未来十年最具潜力的资产类别，并通过系统化方法优化它们之间的联动效应，从而增强整体风险调整回报。”

加密资产接入机制：间接持仓与多重约束

WBMO不直接持有任何数字代币或衍生品合约，而是通过一家位于开曼群岛的全资子公司，借助经批准的数字资产交易所交易产品（ETP）获取加密资产敞口。该子公司主要承担对数字资产、大宗商品及相关金融工具的投资职能，并严格遵守美国联邦税务合规要求。

根据10月14日提交的招募说明书，每财季末，基金对该子公司的投资总额原则上不得超过总资产的25%。这一比例适用于所有类别投资，而非专门针对比特币设定目标。实际配置比例由宏观经济研判、资本市场的预期走势，以及各底层产品的流动性、费用结构和风险收益特征共同决定。

此外，本基金不直接参与期货、期权或互换交易，尽管其底层的ETP可能使用相关衍生工具进行对冲或增强收益。

费用结构设计：成本优化与减免机制

WBMO的管理费率为0.15%，预计基金运营费用为0.18%，因此毛费率为0.33%。通过一项0.07%的费用减免安排，最终净年费率降至0.26%。该减免由顾问方提供，相当于其从底层基金获得的费用中扣除相应部分作为管理费抵扣。

同系产品表现追踪：NODE基金加密敞口持续上升

作为旗下另一款主动管理型产品，节点基金NODE已于2025年5月上线，主要布局区块链生态中的矿企、交易所、数据中心及应用金融科技公司。截至2026年9月报告期（发布于10月6日），其对比特币相关ETP的持仓占比从6月底的约7%升至9月底的16.8%。

叠加以太坊、Solana、Zcash及Hyperliquid等其他加密资产ETP后，综合加密敞口达到22.1%。需强调的是，此数据反映的是NODE基金的实际持仓情况，非WBMO的配置水平。

报告显示，NODE基金与比特币价格的相关系数由8月的0.42上升至9月的0.70，主要归因于加密资产配置比例提升。其持有的矿业企业与比特币的平均年初至今相关性为0.46。团队表示，在扩大加密敞口时更偏好现货型ETP，并对数字资产财库类公司保持低配，以规避杠杆风险与股权稀释影响。

宏观环境：美国比特币ETF资金流波动加剧

近期美国比特币现货ETF的资金流向呈现明显震荡态势。据Farside Investors统计，10月19日至21日连续三个交易日分别录得5.267亿美元、2320万美元和5.248亿美元的净流入，累计超10.7亿美元。而在此前一周（10月5日至9日），曾遭遇高达6.789亿美元的资金外流；10月12日至16日亦有2.284亿美元撤离。

具体来看，10月21日贝莱德的IBIT吸引2.35亿美元流入，富达的FBTC获2.127亿美元资金注入。Grayscale的GBTC与Bitcoin Mini Trust分别录得3260万美元和820万美元的净流入。

产品线调整：撤回Lido质押以太坊ETF申请

在产品战略层面，VanEck于10月15日提交文件，正式撤回其拟议中的Lido Staked Ethereum ETF注册申请。此前于10月14日提交的材料显示，该产品从未进入发行阶段，也未实际发售任何份额。

该计划原拟通过关联公司MarketVector开发的基准指数追踪stETH（Lido质押的以太坊代币），并自动累积质押奖励。招募说明书曾披露潜在风险，包括验证者惩罚、智能合约漏洞及流动性不足等问题。然而，公司在撤回请求中未说明具体原因，亦未透露是否有替代产品正在规划中。