币圈界报道：

DTCC启动代币化服务，传统证券进入链上生产阶段

美国存管信托与清算公司（DTCC）宣布其代币化服务正式投入生产使用，首次将全球最核心的证券托管体系与区块链技术深度融合。这一里程碑事件标志着行业从长期试点迈向真实运营，为超过114万亿美元的证券提供基于分布式账本的数字代表形式。

代币化资产实现跨系统无缝流转

新推出的代币化服务（DTS）允许符合条件的参与者将其在DTCC持有的证券转换为可流通的区块链数字凭证。通过“铸造”与“销毁”机制，资产可在传统托管格式与链上代币之间双向映射。这些代币被定义为底层证券的数字孪生体，保留完整所有权、经济权益与投资者保护条款，但不改变原始资产的法律地位。

首批用户涵盖全球顶级金融机构

已有20家核心金融机构签署协议接入该平台，其中包括美国银行、摩根大通、富达投资、巴克莱、花旗集团、道富银行、瑞银集团、摩根士丹利及城堡证券等。这些机构均在托管、交易、做市和结算领域具有深厚布局，其加入显著提升了服务的可信度与网络效应。此外，超过150家企业参与了前期开发工作组，共同推动标准制定。

高流动性证券率先实现链上代表

根据美国证券交易委员会（SEC）批准的不行动函，目前仅限于罗素1000指数成分股、主流指数追踪ETF以及美国国库券、票据与债券可进行代币化。授权有效期三年，初期覆盖范围有限，旨在聚焦市场需求并逐步扩展。该模式强调对实际持有资产的权利映射，而非创建合成性金融产品。

全天候流动提升抵押品效率

与传统金融市场受限于交易日和结算窗口不同，代币化证券可在注册钱包间实现24/7即时转移。虽不改变底层证券的交易规则，但极大缩短了机构间资产调拨的时间。尤其在抵押品管理、证券借贷与回购交易中，可显著降低操作延迟，提升资本利用效率。

抵押品管理成最大应用场景

实证测试显示，代币化证券已在多类机构工作流中落地应用，包括质押、借券、国债回购、券款对付（DVP）结算及中央对手方保证金调整。相比依赖中介的传统流程，链上转移减少了人工干预，加速了资金调配速度，对管理巨额抵押品的金融机构具备重大战略价值。

多链架构保障系统互操作性

启动阶段，服务同时对接Canton Network与私有版Hyperledger Besu网络。前者专为机构设计，兼顾隐私与合规；后者兼容以太坊生态，适用于企业级许可链。未来计划引入更多区块链平台，避免单一生态带来的碎片化风险，确保代币化资产在不同网络间自由流通。

数字钱包成为机构金融基础设施

参与机构需通过DTCC注册区块链钱包，支持专用及子账户结构。平台已与Fireblocks、BitGo、Blockdaemon、Taurus、DFNS等领先数字资产服务商合作，并整合Ondo、Broadridge、Tradeweb、Virtu等金融工具链。这表明钱包、密钥管理与代币标准正从加密领域渗透至传统华尔街的核心操作流程。

7月生产测试验证关键可行性

此次发布紧随7月15日完成的重大生产级测试。超过30家机构参与，将真实持有的证券转化为代币并在实际交易中使用，涵盖回购、借贷、抵押品与结算等多个场景。不同于多数停留在概念验证的项目，本次测试完全基于真实基础设施与资产，为后续全面推广奠定坚实基础。

DTCC位于传统金融中枢位置

DTCC每年处理约47万亿美元证券交易，托管资产超114万亿美元，消息吞吐量逾250亿条。其作为全球证券市场基础设施的核心节点，使此次代币化举措具备天然的规模优势与信任背书。此举并非由新兴科技公司发起，而是由现有金融命脉主动延伸至分布式账本，极大降低了采用门槛。

代币化迈向系统性基础设施建设

过去十年的机构尝试多集中于小范围试点。如今，焦点已从“能否代币化”转向“如何集成至现有体系”。同期，Securitize宣布与Stellar整合，支持机构发行代币化产品；Pontoro与Archax亦在该链上构建自动流动性池，连接私募基金与公开市场。这些进展表明，市场正构建围绕代币化资产的完整生态，而不仅是发行环节。

法律属性未变，监管框架同步运行

所有代币化操作均在现行证券法规框架内执行。参与方必须符合资质要求，资产受严格监管限制，钱包需注册备案。机构仍须履行合规、反洗钱与投资者保护义务。这一设计是服务得以广泛接受的关键——它并未颠覆现有规则，而是让合规资产在链上更高效地流动。

传统与链上系统加速融合

尽管传统结算系统仍将并行存在，但两者之间的壁垒正在瓦解。在DTCC持有的证券现拥有链上代表，可在获批方间自由移动、用作抵押或结算。未来还可回溯至传统形式。这种双向互操作性，使代币化不再只是技术实验，而是真正嵌入核心金融基础设施的现实变革。