币圈界报道：

欧洲首只Zcash ETF上市遇阻，背后或藏监管深意

泛欧证券交易所Euronext在巴黎市场临时取消了CoinShares新推出的Zcash（ZEC）交易所交易产品（ETP）的上市资格。该决定发生在发行方宣布产品上线仅数小时后，导致原定成为2024年欧洲第四只Zcash相关基金的计划落空。

结算系统适配成关键瓶颈，非直接监管干预

尽管初期公告未说明具体原因，但后续回应指出，暂停并非出于监管审查，而是中央证券存管机构（CSD）尚未具备支持该产品标准清算流程的技术能力。目前，该ETP仍处于冻结状态，待基础设施升级后方可重启上市程序。

据披露，这款由100%实物ZEC支撑、以欧元计价的ETP，年管理费为1.50%。其首席执行官Jean-Marie Mognetti强调，公司致力于为投资者提供符合当地法律框架的资产接入路径，而非挑战监管边界。

竞争对手已抢占先机，欧洲市场加速布局

此次延期使CoinShares暂时落后于其他先行者。21Shares、Virtune及Valor已在2026年初成功将各自版本的Zcash ETP推向欧洲市场。

其中，21Shares的同类产品采用实物支持结构，代码为ZCASH，年费率2.50%，托管服务由Coinbase Custody、Anchorage Digital Bank和BitGo等机构承担。在美国，同名基金Grayscale Zcash Trust（ZCSH）在截至10月23日的一周内吸引资金达4110万美元，创下自9月中旬以来最高单周流入纪录。截至10月底，其资产管理规模约为6.86亿美元。

2027年7月新规倒计时，隐私币面临生存考验

欧盟近期强化反洗钱立法，旨在覆盖更广泛的数字资产交易形式。2024年5月31日通过的《欧盟条例》(EU) 2024/1624明确要求，自2027年7月1日起，持牌金融机构不得处理如Monero等完全匿名型加密资产。

该法规由欧元集团前主席帕斯卡尔·多诺霍在2025年欧洲反金融犯罪峰会上提出，目标是提升交易透明度。其核心条款禁止金融服务提供商与匿名钱包进行交互，并要求所有交易可追溯至最终用户。

Zcash虽具备选择性隐私功能——允许用户在公开与隐藏转账间切换，并提供密钥供审计验证，但其是否能在2027年后被欧盟认定为“合规”仍存疑。目前多家发行方正押注其可通过监管审查，提前布局市场。

截至最新数据，ZEC价格约为1,273美元，24小时内跌幅约1.8%，市值突破215亿美元。今年早些时候曾一度冲高至1,683.5美元，显示市场对其长期潜力仍有期待。