币圈界报道：

美股企业须主动适应链上交易生态

索拉纳联合创始人阿纳托利·亚科夫连科强调，美国公开上市企业必须随数字资产演进而调整其运营模式。他指出，若公司拒绝接受股份在区块链上流转，便不应参与公开资本市场。

逾三十余家头部企业明确拒绝代币化接入

目前已有约33家主要上市公司对加密原生股权交易持保留态度。涵盖富国银行、可口可乐、摩根大通等金融龙头，以及戴尔、超威半导体（AMD）、英特尔、AppLovin和CoreWeave等科技领军企业，均未参与欧易OKX与洲际交易所集团共建的OKXICE代币化证券平台（TSV）。

监管机制激活发行人异议权

美国证券交易委员会（SEC）于9月推出的“创新豁免令”要求，代币化证券交易平台须提前通知非关联发行人。在此基础上，发行人可在30天内提交书面反对意见，以行使自主决策权。

据数字过户代理机构Vertalo首席执行官Dave Hendricks表示，当前大量企业行使异议权，反映出监管设计已有效保障发行方利益。该窗口期旨在确保企业对自身股份在新交易环境中的控制力不受削弱。

行业共识：教育与价值认知仍处早期阶段

尽管多数企业尚未说明拒绝对接的具体原因，Injective首席运营官Mirza Uddin分析，高盛、微软等公司担忧的是脱离其管理范围的代币可能带来复杂性，尤其涉及全天候运行及投票权不清晰等问题。

他认为，唯有充分展示代币化带来的实际优势，如扩大投资者群体、实现24小时交易、拓宽分销路径，才能推动企业采纳。部分流动性较低的股票或成首批试点标的。

ClearStreet分析师Owen Lau也认为，企业尚未全面理解代币化的潜在收益，但他预测终将出现采纳者。“部分公司会因收益驱动而选择支持，甚至默许。”

Securitise首席执行官Carlos Domingo则指出，发行方对定价透明度、股东权益保护及监管合规的顾虑合情合理。他强调，当前正处于关键的教育阶段，企业应了解包括发行人主导在内的多种代币化路径选项。

市场需求持续升温，交易活跃度跃升

OKXICE方面认为，企业观望属于正常现象。其联席主席Andrew Cuomo表示，预期更多公司将在观察中等待技术与规则成熟。

除OKXICE外，TSV LLC与Perpetuals.com亦已提交申请，拟在美国SEC创新豁免框架下设立基于区块链的代币化证券平台。

亚科夫连科进一步指出，企业若不愿适应新型交易系统，却仍追求上市带来的资本优势，实则逻辑矛盾。虽然异议本身不代表代币化失败，但反映出发行人更愿享受上市红利而不愿承担变革成本。

然而，投资者热情并未受阻。Robinhood Chain上代币化股权交易额从7月的5.26亿美元增至8月的22.1亿美元，并在9月飙升至113.1亿美元。

非加密领域在Hyperliquid季度永续合约中的占比达36.5%，高于上一季度的32.7%。同时，代币化股票在Solana生态内的增长速度居所有资产类别之首。

这一趋势凸显出传统企业与新兴市场之间的深刻分歧：未来，上市公司是否会主动融入链上交易体系，抑或持续限制外部平台对其股份的代币化操作？行业普遍呼吁开放金融基础设施，而亚科夫连科的言论暗示，解决发行人关切仍需长期努力。