币圈界报道：

企业若拒链上交易，应主动退出公开市场

索拉纳联合创始人阿纳托利·亚科夫连科提出，美国公众公司必须随数字资产演进而调整其资本运作模式。他强调，那些不愿接受股份链上流通的企业，本质上与其上市初衷相悖，理应考虑退出公开资本市场。

逾三十余家巨头明确拒绝代币化股权接入

目前已有约33家主要上市公司对加密原生股权交易持保留态度。涵盖富国银行、可口可乐、摩根大通等金融龙头，以及戴尔、AMD、英特尔、AppLovin和CoreWeave等科技领军企业，均未参与欧易OKX与洲际交易所合资平台OKXICE推出的代币化证券服务。

监管机制赋予发行人异议权，推动审慎决策

美国证券交易委员会（SEC）于9月实施的“创新豁免令”要求代币化证券场所向潜在发行人提前通报。在此框架下，发行人可在30天内提交书面反对意见，从而决定是否允许其股份在特定平台上进行代币化交易。

据数字过户代理机构Vertalo首席执行官Dave Hendricks分析，当前大量企业行使异议权，表明监管设计已有效激活了发行人的自主控制机制。这一窗口期旨在确保企业在新交易形式中保有话语权。

行业共识：需完成发行人认知重塑过程

尽管多数企业未公开反对理由，Injective首席运营官Mirza Uddin指出，高盛、微软等机构担忧非可控代币带来的复杂性，尤其体现在全天候运行及投票权不清晰的问题上。

他认为，唯有充分展示代币化在扩大投资者基础、实现24/7交易、拓展分销渠道等方面的实证价值，才能推动企业采纳。部分流动性较低的股票或成首批试点标的。

ClearStreet分析师Owen Lau亦认为，企业尚未全面理解代币化的战略收益，但趋势不可逆转。他预测，随着利益驱动显现，将有更多公司逐步接受该模式。

Securitise首席执行官Carlos Domingo则表示，发行人对定价、股东权益保护和合规风险的顾虑合情合理。他强调，当前正处于关键的教育阶段，企业应了解包括发行人主导在内的多种代币化路径选择。

市场需求强劲，交易活跃度持续飙升

面对企业抵制，OKXICE方面将其视为正常演化过程。其联席主席Andrew Cuomo表示，预期多数公司会采取观望策略，等待技术与监管环境进一步成熟。

除OKXICE外，TSV LLC与Perpetuals.com也已提交申请，拟在美国SEC创新豁免框架下设立基于区块链的代币化证券交易平台。

亚科夫连科重申，企业不应仅享受上市带来的融资便利，却拒绝适应现代交易系统的变革。他指出，异议本身并不否定代币化价值，而是反映出部分机构希望获取上市红利而不愿承担相应调整责任。

然而，市场反应远超预期。Robinhood Chain上代币化股权交易额从7月的5.26亿美元跃升至8月的22.1亿美元，并在9月飙升至113.1亿美元。非加密领域在Hyperliquid季度永续合约中的占比达36.5%，较前季提升3.8个百分点。

与此同时，Solana生态内的代币化股票资产类别展现出最快增长速度，凸显去中心化金融基础设施正在加速渗透传统资本市场。