币圈界报道：

比特币或迎六年最弱十月，美市需求疲软成主因

价格跌破九月收盘位后，比特币正滑向自2020年以来最差的十月表现。周三，BTC报价约在80,800美元，低于九月终值83,567美元。据CoinCodex统计，本月已累计下跌4%，彻底打破以往十月通常为加密市场带来提振的惯例。

历史强势十月后月度跌幅再度扩大

回溯2020年以来的数据，比特币在十月平均涨幅达18.1%，但去年该月录得3.8%的负收益。若当前走势延续，本月将再次收跌，凸显市场动能明显衰减，标志着六年来最为艰难的十月周期。

CryptoQuant链上数据显示，近期价格下行伴随购买意愿低迷。市场难以消化持续抛压，叠加投资者静待美联储政策指引，导致整体波动性上升。链上指标显示，买方力量不足，卖盘压力持续，使市场处于易受冲击状态。

美国交易溢价持续为负，反映本地需求减弱

CryptoQuant指出，比特币“Coinbase溢价”——衡量美国交易所与海外平台间价差的指标——在十月全月维持负值。当币安等离岸平台价格高于Coinbase时，即呈现负溢价，表明美国本土买家参与度偏低。

本月平均溢价为-0.093，创6月底以来新低；最低点触及-0.146。相较九月的-0.03，降幅接近三倍，凸显美国现货交易活跃度显著下滑。

小词典： Coinbase溢价：用于监测美国市场对比特币需求强度的链上指标。负值意味着本地买家缺乏相对支撑力。

指标 2025年10月 2025年9月
Coinbase溢价（平均） -0.093 -0.03
最低Coinbase溢价（月度） -0.146 –
BTC月度回报率 -4% -3.8%

市场情绪指标骤降，多头信心受挫

CryptoQuant推出的“看涨得分指数”（Bull Score Index）在十月由90降至60，反映出市场氛围趋于谨慎。该指数综合十项链上与价格指标，用以评估整体市场情绪。虽然60分尚未触发明确看跌信号，但一旦跌破50，将预示空头主导格局确立。

目前十个子指标中仍有六项保持正值，暂时抑制了更剧烈的回调。然而，短期持有者未实现收益大幅缩水：截至10月26日，1至3个月持仓者的账面盈利仅剩8.1%，较一个月前的33.4%大幅回落。这意味着此类投资者对价格回调更为敏感，可能加速抛售行为。

CryptoQuant分析认为，利润空间压缩或将提升短期抛压风险，进一步放大市场波动。

美联储决策临近，市场转向观望

当前焦点集中于美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议结束后的声明与发布会。交易员密切关注其对利率路径及未来金融环境的表述。

若释放宽松信号，或能提振风险资产情绪；反之，若暗示紧缩延续，则可能加剧比特币下行压力。当前已有月度亏损、美国需求疲软、情绪指数下滑等多项不利因素累积，美联储表态被视为决定本轮调整是否止跌反转的核心变量。