币圈界报道：

欧洲首只Zcash ETF遭撤回，监管窗口期成关键变量

泛欧证券交易所集团Euronext已从巴黎市场撤下CoinShares新推出的Zcash（ZEC）交易所交易产品，该决定发生在发行方正式公告上线后的极短时间内，直接导致今年欧洲第四只Zcash相关基金未能如期登陆。

结算基础设施障碍或为表层原因

尽管初步声明未披露具体理由，但后续回应指出，此次暂停并非源于监管审查，而是中央证券存管机构（CSD）尚未具备支持该产品标准清算流程的技术能力。目前该产品处于冻结状态，待系统适配完成方可重启上市程序。

值得注意的是，这一通知发布于10月28日，距离CoinShares宣布计划仅数小时。该公司强调，新推出的ZCSH产品由100%实物ZEC支撑，以欧元计价，管理费为1.50%。首席执行官Jean-Marie Mognetti表示，其目标是为投资者提供合法合规的资产接入路径。

竞争对手已抢占先机，市场格局重塑

此次延迟使CoinShares暂时落后于其他先行者。21Shares、Virtune及Valor均已在2026年初成功将各自版本的Zcash ETP投入欧洲市场。

其中，21Shares的同类产品（代码同样为ZCASH）采用实物支持模式，年费率2.50%，托管方包括Coinbase Custody、Anchorage Digital Bank和BitGo。在美国，Grayscale发行的同名基金（亦使用ZCSH代码）在截至10月23日当周吸引资金达4110万美元，创9月中旬以来最高单周流入；截至10月底，其资产管理规模约为6.86亿美元。

2027年7月规则生效前的合规竞赛

在2025年欧洲反金融犯罪峰会上，时任欧元集团主席帕斯卡尔·多诺霍明确指出，欧盟正推动反洗钱框架覆盖非传统金融工具，涵盖数字资产领域。

根据2024年5月31日通过的《欧盟条例》(EU) 2024/1624，自2027年7月1日起，所有获得许可的加密服务提供商将被禁止处理如Monero等完全匿名的隐私币。该法规引发业内高度警觉。

Monero项目核心开发者之一Riccardo Spagni批评此规定“偏向监控”，并指出其还限制服务方与匿名钱包间的交互行为。尽管如此，部分公司仍对Zcash的合规潜力抱有期待。

Zcash虽具隐私功能，但允许用户在透明与私密转账间自由切换，并可主动提供查看密钥以供审计或监管披露。这一设计使其相较于完全匿名的Monero更具合规优势。然而，其是否能在2027年后满足欧盟要求，尚无定论。当前多家机构正押注其可通过未来审查。

截至最新数据，ZEC价格约为1,273美元，过去24小时下跌约1.8%，市值突破215亿美元。今年以来表现强劲，曾在9月下旬触及1,683.5美元的历史高点。