币圈界报道：

美股企业需主动融入链上交易生态

索拉纳联合创始人阿纳托利·亚科夫连科提出，美国公众公司必须随数字资产技术演进而调整其资本运作模式。他强调，若企业不愿接受股份在区块链上流通，其上市行为本身便存在逻辑矛盾。

逾三十家头部企业明确拒绝代币化接入

目前已有约33家知名上市公司对加密原生股权交易平台设定边界。涵盖富国银行、可口可乐、摩根大通等金融巨擘，以及戴尔、AMD、英特尔、AppLovin与CoreWeave等科技企业，均未参与由欧易OKX与洲际交易所集团合作打造的OKXICE代币化证券平台（TSV）。

监管窗口期赋予发行人异议权

美国证券交易委员会于9月发布的“创新豁免令”要求，代币化证券场所须提前向非关联发行人通报交易安排。发行人可在30天内提交书面反对意见，从而阻止该平台在其框架下推进相关业务。

据数字过户代理机构Vertalo首席执行官Dave Hendricks分析，当前大量异议反映出监管机制正有效保障发行人的决策自主性。这一制度设计旨在平衡创新探索与企业控制权之间的关系。

行业共识：教育与认知重塑正在进行

尽管多数企业尚未公开反对理由，Injective首席运营官Mirza Uddin指出，高盛、微软等巨头担忧外部控制的代币可能带来治理复杂性，尤其在全天候运行且投票机制不透明的场景下。

他认为，唯有让发行人充分理解代币化带来的实际价值——如扩大投资者基础、实现24小时交易、拓展分销路径——才能推动采纳进程。部分流动性较低的股票或将成为首批试点标的。

ClearStreet分析师Owen Lau也表示，企业尚未全面认知代币化的长期收益，但他预测未来将有更多公司选择参与。他补充道：“某些公司会因潜在收益而默许甚至支持此类变革。”

Securitise首席执行官Carlos Domingo则认为，发行方对定价波动、股东权益保护及合规风险的顾虑合情合理。他指出，当前正处于关键的认知培育阶段，企业应了解包括自主主导在内的多种代币化路径。

市场动能持续释放，交易热度攀升

OKXICE方面将企业的观望态度视为正常发展过程。其联席主席Andrew Cuomo表示，预期大部分公司会保持观察，待模式趋于成熟后再作决定。

除OKXICE外，TSV LLC与Perpetuals.com亦已提交申请，拟在SEC创新豁免框架下设立基于区块链的代币化证券交易平台。

亚科夫连科重申，企业若希望享受公开上市带来的资本优势，就必须承担相应的系统适配责任。他指出，发行人的异议并非否定代币化技术，而是反映其对变革成本与控制力丧失的警惕。

然而，市场需求并未因此受阻。Robinhood Chain上代币化股权交易额从7月的5.26亿美元跃升至8月的22.1亿美元，并在9月飙升至113.1亿美元。

非加密资产在Hyperliquid季度永续合约中的占比达36.5%，较上季度提升3.8个百分点。与此同时，代币化股票在Solana网络上的增长速度位居所有资产类别之首。

这种结构性分歧凸显出核心议题：传统企业最终能否接纳基于区块链的交易范式？还是将持续限制外部平台提供其股份代币？加密行业普遍呼吁开放资本市场，而亚科夫连科的观点也暗示，解决发行人关切仍需时间与深度沟通。