币圈界报道：

比特币长期回报预期飙升：2036年或达美股五倍水平

根据Bitwise资产管理公司发布的《2027年比特币长期资本市场假设》报告，到2036年，比特币的年均复合回报率预计为34.3%，远超美国股票市场的6.7%。基于此，公司已将比特币的目标价格由130万美元上调至160万美元。

核心估值模型未变，但市场规模扩张推高目标价位

首席投资官Matt Hougan强调，尽管模型框架保持一致，但新数据的引入使预测更具说服力。他指出，过去一年中比特币回调幅度显著收窄、监管环境逐步明朗，以及全球对硬通货需求的攀升，均增强了机构信心。

与2025年版本相比，今年的预测延续了相同的市场份额假设：比特币在“价值储存”资产中占25%，在机构管理资产中占1%。然而，对整体市场规模的重新评估——前者预估达110万亿美元，后者达303万亿美元——成为调高目标价的关键因素。

波动率预期下调，机构持仓结构持续优化

报告将比特币十年期波动率预测从32.9%降至27.8%。尽管2025年10月曾触及126,080美元高点，随后于6月30日回落至58,717美元，跌幅达53.4%，但该机构认为这是历史上最浅的一次周期性调整，历史最大回撤分别为86%、84%和77%。

研究主管Ryan Rasmussen表示，虽然比特币仍具高波动特征，但机构持续增持表明其抗跌能力正在增强。目前比特币在“价值储存”市场中的占比已从十年前不足1%跃升至超过5%。

风险方面，报告列明量子计算威胁、人工智能引发的数学突破及政策逆转等潜在挑战。当前，该公司管理逾140亿美元客户资产，覆盖70余种产品。