币圈界报道：

MSCI拟议新规则或将重塑数字资产企业指数准入标准

明晟（MSCI）近期发布咨询文件，提出对“非运营公司”实施两阶段资格审查流程，该调整或将直接影响纳入其全球股票指数的比特币储备型上市公司。新规要求企业首先满足运营资产占总资产比例超过50%的核心门槛；若未达标，则进入由五项财务指标构成的第二轮评估。

分步评估机制与企业应对窗口

该提案采用双层筛选体系。首阶段为“核心资产检验”，旨在确认企业实际用于主营业务的资产是否占据账面总值的半数以上。若公司资产负债表中非业务相关资产（如大规模比特币持有）占比过高，可能在此关卡被排除。未能通过第一轮的企业将接受第二轮的综合财务表现测试，其最终资格由两项评估结果共同决定。

差异化过渡安排保障现有成分稳定性

为避免剧烈波动，MSCI特别设计了过渡机制。对于已位于指数中的企业，不会因一次未达标即遭剔除，而是需在连续两个年度申报期内均未能通过筛选才会被移出。这一缓冲期赋予现有成员足够时间优化资本结构或调整资产配置以维持合规。相比之下，尚未入选指数的公司若在任一最近两年周期内不达标，将永久丧失进入资格，显现出对新进者的更高要求。

通用框架下的潜在影响范围界定

尽管文件未直接提及“比特币”或“数字资产”等关键词，但其“非运营公司”定义涵盖所有以非核心业务资产为主导的实体，无论其具体形式为何。虽未明确指向特定资产类别，但在附带示例表格中仍出现了与比特币储备相关的公司名称，暗示该规则可能主要作用于此类企业。值得注意的是，该方法论适用于所有类型非运营资产，而非仅限于加密货币。

根据MSCI投资者关系日历，下一次指数评审结果将于2026年11月11日公布，任何变更将在2026年12月1日正式执行。咨询意见征集已于2026年9月30日截止，官方表示预计在10月16日前公布最终决策方向，但并未说明反馈结果是否将导致规则落地。