币圈界报道：

索拉纳联合创始人：上市公司须与数字资产同步进化

索拉纳联合创始人阿纳托利·亚科夫连科提出，美国公众公司必须随数字资产生态发展而转型。他指出，那些不愿将股份纳入链上交易体系的企业，本质上已违背了上市的初衷。

逾三十余家巨头拒绝参与代币化证券试点

包括富国银行、可口可乐、摩根大通、戴尔、超威半导体（AMD）、英特尔、AppLovin及CoreWeave在内的约33家上市公司，明确拒绝加入由欧易OKX与洲际交易所集团合资打造的OKXICE代币化证券平台（TSV）。

美国证券交易委员会（SEC）于9月颁布的“创新豁免令”规定，代币化证券场所需提前向非关联发行人通报其交易计划。发行人可在30天内提交书面异议，从而阻止该平台在特定框架下开展相关业务。

据数字过户代理机构Vertalo首席执行官Dave Hendricks表示，当前企业广泛行使异议权，反映出监管设计中的保护机制正在生效。这一窗口期旨在保障发行人的自主决策权，而企业正积极利用这一制度空间。

监管框架有限开放，但障碍依然存在

SEC提供的五年有效期豁免为测试链上证券交易提供了合法路径，但并未完全消除合规负担。在此框架下，市场参与者得以探索基于区块链的新型交易模式。

然而，发行人提出的异议成为关键瓶颈。即便投资者有强烈需求，只要公司反对，平台便无法推进相应代币化项目。

行业共识：教育进程尚未完成

尽管多数企业未公开反对理由，Injective首席运营官Mirza Uddin分析认为，高盛、微软等巨头担忧的是脱离控制的代币带来的复杂性，尤其体现在全天候运行机制和投票权界定模糊等问题上。

他强调，唯有充分展示代币化对发行人的实际价值，如扩大投资者基础、实现24/7市场接入、拓展分销渠道，才能推动采纳意愿。部分流动性较低的股票或成首批试点标的。

ClearStreet分析师Owen Lau亦指出，企业尚未全面理解代币化的潜力，但他预测未来将出现采纳趋势。他表示：“某些公司会因收益驱动而选择不反对——例如提升资本获取效率。”

Securitise首席执行官Carlos Domingo则认为，发行人的顾虑合情合理，尤其是在定价透明度、股东权益保护和监管响应方面。他指出，当前正处于关键的教育阶段，企业应了解包括发行人主导型在内的多种代币化路径。

市场热度攀升，交易数据持续走强

OKXICE方面表示，企业观望态度属于预期之中。其联席主席Andrew Cuomo称，平台预料到大量公司会采取谨慎观察策略。

除OKXICE外，TSV LLC与Perpetuals.com也已提交申请，拟在美国SEC创新豁免机制下设立新的链上代币化证券平台。

亚科夫连科坚持认为，企业若仅想享受上市带来的融资便利，却拒绝适应新兴交易系统，实属逻辑矛盾。他虽承认异议不代表代币化本身有问题，但反映出部分发行人更愿坐享红利，而不愿承担变革成本。

尽管面临阻力，投资者兴趣显著上升。Robinhood Chain上的代币化股权交易额从7月的5.26亿美元跃升至8月的22.1亿美元，并在9月飙升至113.1亿美元。

非加密市场在Hyperliquid季度永续合约中占比达36.5%，较上季度增长3.8个百分点。同时，代币化股票在Solana生态内的资产类别中展现出最快的增长速率。

这种结构性分歧引发深层讨论：传统企业最终是否将接纳基于区块链的交易范式，还是持续限制外部平台提供其股份代币？行业普遍倡导金融市场开放，而亚科夫连科的观点暗示，解决发行人关切仍需长期努力。