币圈界报道：

Hyperliquid完成大规模代币销毁，流通量缩减近五成

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已执行一项重大链上操作，将4987万枚HYPE代币从流通中永久移除，约占其10亿枚最大供应量的4.99%。依据当前市场价格估算，此次销毁涉及资产总额达38.9亿美元，标志着该生态在控制代币稀释方面迈出关键一步。

自动化销毁流程依托协议收入与透明基金结构

该平台通过一套全自动机制实现代币回购与销毁，其资金来源为协议产生的交易手续费。目前累计总收入已突破13.8亿美元，为持续性销毁提供了坚实支撑。

核心运作依赖名为“援助基金”的智能合约，该结构不绑定任何私钥，确保资金使用完全可验证且不可篡改。2025年12月，经网络中85%验证者投票确认，该基金正式进入销毁状态。高达97%至99%的交易费用被定向注入此基金，用于定期执行代币注销。

援助基金功能解析：无权掌控的透明资金池

援助基金是Hyperliquid生态系统中的关键组件，专用于累积手续费并驱动代币回购。由于其设计原则为无私钥控制，所有操作均公开可查，保障了机制的可信度与运行透明性。

数据显示，过去24小时内，系统从约169万美元的日均协议收入中销毁19,700枚HYPE，对应价值约159万美元。本月累计创收达6,352万美元，使历史总收入攀升至13.8亿美元。

通缩机制面临供需失衡挑战，未来趋势存不确定性

尽管协议实施了以美元计价的自动化销毁策略，但其实际效果受价格波动影响显著。当前HYPE价格维持在78至80美元区间，意味着每单位美元所能触发的销毁数量较低，从而减缓整体销毁节奏。

平台长期维持通缩状态的能力，取决于协议收入生成速度能否超越代币归属计划释放量。目前每月有约990万枚代币通过锁定机制逐步流入市场，远超当前约59.1万枚的月度销毁规模。

虽然协议成功清除大量流通代币，但由于新增供应压力持续存在，净流通量仍在上升。尽管生态设计具备通缩属性，若未来销毁速率无法匹配或超过解锁节奏，整体供应水平预计将保持扩张态势。