币圈界报道：

比特币十年回报率展望：远超美股五倍，目标价升至160万美元

根据Bitwise资产管理公司周三发布的《2027年比特币长期资本市场假设》报告，预计到2036年，比特币的年化复合回报率将达到34.3%，显著高于美国股票市场6.7%的预期增速。该预测基于对摩根大通、贝莱德、Vanguard等主流机构长期市场观点的整合分析，并以9月30日约83,557美元的比特币价格为基准起点。

核心资产定位未变，规模扩张驱动估值上行

首席投资官Matt Hougan强调，尽管模型框架保持一致，但因市场容量提升，目标价格由此前的130万美元调高至160万美元。他指出，当前市场对黄金类硬通货的需求激增，叠加监管环境逐步明朗，增强了对比特币作为长期价值载体的信心。

报告设定三种情景：基准情形下，比特币占“价值储存”市场25%份额及机构资产1%；悲观情景中占比仅2.5%，对应价格为13.07万美元；乐观情境则达50%份额，目标价可达367万美元。目前机构资产管理规模预估为147万亿美元，未来十年若有1%-5%配置于比特币，将释放1.5万亿至7.4万亿美元的增量需求。

供应趋近上限，波动性预测下调至27.8%

截至当前，已有约2010万枚比特币流通，占总量上限2100万枚的95.7%。每年新增供应量约140亿美元，接近供给极限。在此背景下，Bitwise将十年期波动率预测从32.9%下调至27.8%。

尽管比特币在2025年10月曾触及126,080美元峰值后回落至58,717美元，跌幅达53.4%，但公司认为此次回调为历史上最浅的一次，低于以往86%、84%和77%的最大回撤水平。研究主管Ryan Rasmussen表示，尽管资产仍具高波动性，但机构持续增持已推动其在“价值储存”领域份额从十年前不足1%提升至当前超5%。

报告同时列明主要风险因素，包括量子计算威胁、人工智能引发的数学突破以及监管逆转可能性。目前，该公司管理逾140亿美元资产，覆盖70余种产品线。