币圈界报道：

Hyperliquid完成大规模代币销毁，流通量缩减近5%

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已执行一次重大链上操作，永久移除总计4987万枚HYPE代币，占其10亿枚最大供应量的接近5%。根据当前市场价格估算，此次销毁涉及资产总值达38.9亿美元。

自动化销毁机制依托不可篡改的援助基金

该平台采用一套基于智能合约的自动销毁系统，将每日产生的协议收入转化为对HYPE代币的持续回购与燃烧行为。截至目前，系统累计收入已突破13.8亿美元，为这一长期通缩机制提供了坚实资金基础。

核心支撑结构为“援助基金”——一个无私钥控制、完全透明的智能合约。在2025年12月的一次验证者投票中，超过85%的节点确认其进入永久销毁状态。平台97%至99%的交易手续费被定向注入该基金，用于执行定期代币回收。

术语解析：援助基金

援助基金是Hyperliquid生态中的关键组件，专用于积累交易费用并推动代币销毁。由于其设计不依赖任何私钥持有，确保了操作过程可验证、不可干预，实现真正的自动化治理。

在过去24小时内，系统从169万美元的日均协议收入中注销了19,700枚HYPE代币，相当于约159万美元的价值。近一个月内，平台共产生6352万美元收入，使历史总收入达到13.8亿美元。

通缩模型面临解锁压力，净供应量仍呈上升趋势

除了常规手续费外，Hyperliquid还部署多重机制以维持代币稀缺性。销毁流程严格以美元计价执行，因此当价格波动时，每单位美元所能销毁的代币数量随之变化。目前HYPE价格稳定在78至80美元区间，导致单美元销毁效率下降，整体销毁节奏趋于放缓。

尽管协议层面持续削减流通量，但开发团队及早期支持者的代币归属计划每月释放约990万枚新HYPE，远超当前约59.1万枚的月度销毁规模。因此，净流通供应量仍在持续扩大。

虽然系统具备通缩设计逻辑，但若未来销毁速率无法追上解锁节奏，整体代币供给仍将持续扩张。平台能否实现真正的供应收缩，取决于协议活跃度提升与销毁机制加速之间的平衡。