币圈界报道：

长期持币者亏损逼近三千二百六十亿美元，市场抛压隐现

链上分析机构Glassnode最新报告指出，当前持有比特币超过155天的长期投资者正面临约400万枚BTC的账面损失，其购入均价区间位于每枚85,000至118,000美元之间。若价格回升至该成本带，部分持币人或将启动回本卖出策略。

持仓成本普遍高于市价，回调压力逐步释放

数据显示，超过半数长期持有者的平均买入价已显著高于当前约81,400美元的市场价格。这一现象集中反映在2025年第一季度的建仓行为中，且报告发布当日正值美联储货币政策会议前夕，引发市场高度关注。

关键价位反复受阻，技术阻力持续显现

以当前价格计算，这部分持仓总市值约为3,260亿美元。玻璃节点强调，84,000至85,000美元区间在今年已四次成为上涨阻力位。自年初以来，仅有5个交易日收盘站稳该区域，最近一次突破发生于9月，当时最高触及87,100美元。

ETF持有人逼近盈亏平衡，套利空间收窄

美国现货比特币ETF的平均入场成本被估算为81,500美元，彭博情报分析师James Seyffart则认为略低于82,000美元。截至周一，相关资产的未实现亏损总额约为26.3亿美元，该数据仅基于资金流动统计，未涵盖二级市场实际支付价格。

高利率环境压制风险偏好，机会成本攀升

美联储周三以10比2维持基准利率在3.75%至4.00%不变，理事Lisa Cook与克利夫兰联储主席Beth Hammack反对维持现状，主张加息。市场预期12月再度加息25个基点的概率超过七成。

HashKey研究员Tim Sun指出，尽管加息概率已被部分消化，但美国国债收益率与实际利率长期居高不下，显著抬升了持有高波动性资产的机会成本。

资金流向边际改善，结构性配置变化显现

据SoSoValue数据，本周初至周三，美国现货比特币ETF实现净流入约4.24亿美元，扭转此前10月22日单日流出6.35亿美元的颓势。

Sun表示，任何突破85,000美元的反弹都可能遭遇来自回本需求者的抛售压力，与Glassnode观点一致。然而，双方均认为当前抛压有限——8月以来，单日最大亏损额从6.3亿美元降至不足2,700万美元。

“市场真正瓶颈并非恐慌性出逃，而是缺乏新增买方力量支撑持续修复。”

此外，Binance平台显示，78,000至79,000美元区间存在约4200万美元挂单，新买家平均成本为75,800美元。

Sun预测，在宏观流动性改善及ETF持续净流入前，比特币或将在75,000至85,000美元区间震荡。他强调，85,000美元附近的抛压能否被吸收，将成为判断市场是否重拾动能的核心指标。