币圈界报道：

比特币十年回报率或达美股五倍，目标价升至160万美元

根据Bitwise资产管理公司周三发布的《2027年比特币长期资本市场假设》报告，到2036年，比特币的年复合增长率预计为34.3%，远超美国股票6.7%的水平，相当于后者回报率的五倍。基于此预测，公司已将比特币的目标价格由130万美元上调至160万美元。

核心资产配置逻辑未变，规模扩张驱动估值上行

首席投资官Matt Hougan表示，相较于去年，公司对加密资产前景的信心显著增强。他指出，本轮市场回调幅度较浅、监管环境持续改善，以及黄金类硬通货需求上升，共同构成支撑因素。尽管模型参数保持一致，但新数据输入使预测结果更具说服力。

此前版本预测2035年比特币价格可达130万美元，年均增速28.3%。今年更新版采用相同框架，仅调整输入变量，其中“价值储存”市场总规模预估从91万亿美元增至110万亿美元，机构管理资产规模则从216万亿美元扩大至303万亿美元。

多情景推演揭示潜在价格区间

在基准情景下，比特币将占据“价值储存”资产的25%和机构投资组合的1%，对应目标价160万美元；悲观情形下，若仅占2.5%，价格约为13.1万美元；乐观情境中，若占据50%份额，价格可能突破367万美元。

当前机构资产管理规模约为147万亿美元，预期未来十年内有1%-5%的资金流入比特币，将催生1.5万亿至7.4万亿美元的新增需求。

供应趋近上限，波动性预期下调

目前已有约2010万枚比特币流通，占总量上限2100万枚的95.7%。每年新增供应量约为140亿美元。随着稀缺性增强，市场供给弹性正逐步下降。

Bitwise将十年期波动率预测从32.9%调降至27.8%。尽管比特币在2025年10月曾触及12.6万美元高点，随后于2026年6月回落至5.87万美元，跌幅达53.4%，但该机构认为这仍是历史上最温和的一次周期性回调，优于以往86%、84%及77%的最大回撤纪录。

研究主管Ryan Rasmussen指出，虽然比特币仍具高度波动特征，但机构持续增持表明其抗压能力正在提升。尽管黄金吸收了大量避险资金，且ETF资金流入速度放缓，但比特币在“价值储存”领域的占比已从十年前不足1%跃升至目前超5%。

主要风险包括量子计算威胁、人工智能引发的数学突破以及政策逆转。目前，该公司管理逾140亿美元客户资产，覆盖70余种产品。