币圈界报道：

比特币2036年预期回报率或为美股五倍，目标价升至160万美元

根据Bitwise资产管理公司周三发布的长期资本市场展望，到2036年，比特币的年化复合回报率有望达到34.3%，远超美国股票市场的6.7%。基于此增长预期，公司已将比特币的目标价格由130万美元上调至160万美元。

核心假设未变，市场规模扩张推动估值上修

首席投资官Matt Hougan表示，相较于去年，团队对加密资产前景的信心显著增强。他指出，当前市场回调幅度较浅、监管环境逐步明朗，叠加全球对黄金等硬通货的需求攀升，共同构成支撑判断的关键因素。

尽管模型结构保持一致，但此次更新引入了更全面的宏观经济数据。相较2025年版本中对“价值储存”市场91万亿美元的预估，新版预测其规模将扩大至110万亿美元；同时，机构管理资产总额预计将从216万亿美元增至303万亿美元。

在基准情景下，比特币将占据“价值储存”资产的25%以及机构资产配置的1%。悲观情形下，若仅占2.5%，价格约为13万6千美元；乐观情境则假设其份额达50%，对应目标价高达367万美元。

供应增速趋缓，波动性预期下调至27.8%

目前已有约2010万枚比特币流通，占总量上限2100万枚的95.7%。每年新增供应量约为140亿美元，随着挖矿奖励减半周期推进，未来供给增长将趋于平缓。

Bitwise将十年期波动率预测从32.9%下调至27.8%。尽管比特币曾在2025年10月触及12.6万美元高点，随后于次年6月底回落至5.87万美元，跌幅达53.4%，但公司认为这一调整仍属历史上最浅的周期性回撤，优于此前多次超过75%的熊市表现。

研究主管Ryan Rasmussen强调，虽然比特币仍具高波动特征，但机构投资者持续增持表明市场韧性增强。当前其在“价值储存”领域的占比已从十年前不足1%跃升至逾5%。

报告警示主要风险包括量子计算威胁、人工智能引发的数学突破及监管政策逆转。目前，该公司管理逾140亿美元客户资产，覆盖70余种产品线。