币圈界报道：

长期持仓者浮亏加剧，85000美元成多空拉锯核心区域

据链上分析机构Glassnode最新报告，当前比特币长期持有者（持币超155天）累计账面亏损达约400万枚BTC，其购入均价区间位于每枚85,000至118,000美元之间。若价格回升至该成本带，大量投资者或将启动获利了结操作。

持仓成本普遍高于现价，市场心理承压明显

报告指出，超过半数的长期持币者买入价格高于当前约81,400美元的市价。这些代币主要在2025年分批建仓，且随着比特币自历史高点126,080美元回落逾三成，整体市值蒸发约3,260亿美元。数据显示，84,000至85,000美元区间在今年已四次成为上涨阻力位，仅1月内有5个交易日收盘站稳其上，最近一次突破为9月触及87,100美元。

ETF持有人接近盈亏平衡，套利空间持续收窄

美国现货比特币ETF的平均持仓成本被估算为81,500美元，彭博情报分析师James Seyffart则认为略低于82,000美元。截至周一，其整体未实现损失约为26.3亿美元，该数据基于资金流动测算，未涵盖二级市场真实成交价。

高利率环境制约风险偏好，机会成本显著抬升

美联储周三以10:2投票决定维持基准利率于3.75%-4.00%区间不变，理事Lisa Cook与克利夫兰联储主席Beth Hammack反对并主张加息。交易员预期12月再度加息25个基点的概率超七成。

HashKey高级研究员Tim Sun表示，加息预期已在定价中体现，真正压制比特币表现的是美国国债收益率与实际利率居高不下，大幅提高持有风险资产的隐性成本。

据CNBC报道，周四上午10年期美债收益率略降至5%以下，较前日的5.05%小幅回落，但仍距10月7日创下的5.37%全年高点有距离。

Sun补充称，永续合约资金费率下行压缩了期现套利收益，导致部分机构减少敞口。Galaxy Research数据显示，9家对冲基金及银行已减持约68,000枚BTC的现货ETF头寸，而财富管理平台与主权基金则相应增持。

资金流波动显现，市场信心修复尚待时日

本周美国现货比特币ETF资金流入出现企稳迹象。SoSoValue数据显示，从周一至周三净流入约4.24亿美元，扭转此前10月22日单日流出6.35亿美元的颓势。

“任何触及85,000美元以上的反弹，都可能遭遇寻求回本的长期持币者抛售压力，”Sun指出，此观点与Glassnode分析高度一致。

不过，双方均认为当前抛压有限。Glassnode显示，自8月以来，每次回调带来的最大单日实现亏损正逐步缩小：8月低点曾录得超6.3亿美元净亏损，而10月24日回调中最高仅约2,700万美元。

“当前市场并非由恐慌引发抛售，而是缺乏足够新增买盘支撑持续走强，”Sun强调。

下行方面，Binance平台显示78,000至79,000美元区间存在约4200万美元挂单，新入场买家平均成本为75,800美元。

Sun预测，在宏观流动性改善及ETF恢复连续净流入前，比特币短期将在75,000至85,000美元区间震荡。他指出，85,000美元附近抛压能否被有效吸收，将成为判断市场是否具备重拾动能的关键信号。