币圈界报道：

Hyperliquid执行大规模代币销毁，38.9亿美元资产正式退出流通

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已完成对4987万枚HYPE代币的永久移除，此举使流通总量减少接近5%。根据链上数据，以当前市价计算，被销毁资产总值已突破38.9亿美元。

协议收入驱动自动化销毁，援助基金实现不可逆状态

Hyperliquid 的代币削减机制基于自动化的费用回收流程，将平台产生的交易手续费持续转化为公开市场上的代币回购与销毁行为。截至目前，协议累计收入已逾13.8亿美元，为该系统提供了坚实的资金基础。

该机制的核心组件为“援助基金”——一个由智能合约托管、无私钥控制的去中心化资金池。2025年12月，在超过85%验证节点投票支持下，该基金被正式确认为已销毁状态。其运作逻辑为：97%至99%的交易手续费直接注入此基金，用于执行周期性代币注销。

术语解析：援助基金

援助基金是 Hyperliquid 生态中用于累积交易费用并实施代币回购的去中心化合约。由于无法通过私钥访问，其资金流向具备完全可验证性，确保了销毁过程的透明与不可篡改。

在最近24小时内，系统从169万美元的日均协议收入中销毁了19,700枚HYPE，约合159万美元价值。过去30天内，平台共产生6352万美元收入，推动历史总收入达到13.8亿美元。

通缩设计面临解锁压力，净供应量仍处增长通道

除了基础交易费外，Hyperliquid 还部署了多层级的通缩机制以维持代币稀缺性。销毁行为严格以美元计价，因此当价格上涨时，每单位美元所能触发的销毁数量随之下降，从而自然调节销毁速率。目前HYPE价格稳定于78至80美元区间，导致单位美元对应的销毁规模缩小，整体销毁节奏趋于缓和。

尽管协议具备长期缩减流通量的能力，但其实际效果取决于销毁速度是否能匹配开发团队及早期支持者按计划释放的代币节奏。当前每月新增解锁量约为990万枚，远高于现有月度销毁量（约59.1万枚），导致净流通供应仍在持续扩大。

虽然平台设计初衷为通缩型生态，但若未来交易活动未显著提升，或销毁机制未能加速以覆盖新增供应，则整体代币供给预计将持续上升，削弱通缩预期的实际影响。