币圈界报道：

抛售风波下ENA逆势上扬，多头防线显现韧性

在经历一周剧烈震荡后，Ethena（ENA）迎来关键考验。尽管市场普遍预期Arthur Hayes大规模减持将引发抛压潮，但实际交易结果却出人意料：价格非但未继续下滑，反而回升接近9%。这一反向走势揭示了当前买盘力量仍具主导性，表明投资者对协议长期价值的信心尚未动摇。

核心支撑区域反复验证，买方防御意志坚定

当前ENA价格稳定于0.20美元附近，处于九月强势拉升与十月回调后的整理区间。0.19至0.20美元区间已成为多头重点布防地带，自八月以来的上升趋势线在此交汇，多次吸引主动买入。只要该水平未被有效击穿，整体上涨结构仍具备延续基础。

技术指标呈现中性偏强信号：日线级RSI维持在49.5左右，动能未现明显衰竭；MACD虽略低于零轴，但空头动能已显著减弱。下一关键阻力位于0.22至0.23美元，若成功突破，有望打开通往0.25美元的大门；反之，若支撑失守，下行风险或指向0.17美元乃至0.15美元。尽管抛售压力加剧，但市场并未出现深度回调，暗示部分机构正利用波动进行低吸布局。

生态拓展提速，解锁前夜聚焦基本面进展

Ethena持续推进其合成美元产品USDe的生态接入。近期完成与OKX X Layer及OKX钱包的集成，进一步拓宽用户获取渠道。目前，USDe与sUSDe已在TRON链上线运行。同时，协议已扩展其Delta中性策略支持资产类别，新增代币化股票及股票永续合约，提升资本效率与套利空间。

外部利好方面，渣打银行正式启动对ENA的独立研究覆盖，并发布长期乐观展望。其预测高度依赖未来USDe规模扩张路径。与此同时，市场焦点转向即将来临的代币解锁事件——11月1日约2.75亿枚ENA将进入公开流通，按现价估算价值超5700万美元。此类释放通常伴随短期波动加剧，可能引发新的抛压预期。

为缓解供应压力，协议已提出由自身收入驱动的未来回购机制：当USDe总供应量达到75亿美元时，回购程序将自动触发。当前仍未达标，因此尚未启动。不过，底层经济模型依然健康——协议总锁定价值（TVL）约达50亿美元，过去三十天累计手续费收入达2100万美元，构成坚实支撑。