币圈界报道：

Strive推出15%永续SATS优先股，构建非稀释型资本募集新路径

Strive公司正式发行其15.00%系列A永续SATS优先股，总募集资金约为6.3亿美元。此次发行以每股90美元的价格定价，票面金额设定为100美元。在交易完成时，公司已预先设立每股22.50美元的专用资金池，该储备足以覆盖未来约18个月的股息支付，无需依赖额外现金流支持。

以固定收益证券实现资本获取，规避股权稀释风险

该融资机制使公司能够在不通过增发普通股的前提下，筹集大规模资金用于比特币资产配置。当Strive以每股90.00美元价格完成超额配售时，成功募集总额达6.3亿美元。这一模式正逐渐成为持有数字资产作为核心储备的上市公司的主流选择：通过发行具有明确收益特征的优先股，而非直接摊薄现有股东权益，来获取发展所需资本。

优先权与索取权分离：保障底层资产控制力

此类结构的核心优势在于区分了不同类别的所有权权益。普通股代表对企业的整体所有权，每新增一股即稀释原有股东在公司资产中的比例。而优先股通常仅享有固定或按公式计算的股息权，且一般不赋予投票权或参与资产增值分配的权利。因此，企业可在维持普通股持有人对应比特币财库比例不变的前提下，实现资本扩张。

创新设计强化支付可信度：高起点保障机制

Strive的SATS优先股设置票面金额为每股100.00美元，实际发行价为90.00美元，并附带年化15.00%的累计股息，按票面额每日复利调整。为确保股息履约能力，公司在交易关闭时即建立每股22.50美元的独立准备金账户。管理层声明，即便无新增收入流入，该资金亦可支撑近18个月的股息发放，对波动性强的比特币相关高收益产品而言，构成显著的早期偿付保障。

行业广泛采用的相似架构实践

多个专注于数字资产储备的公司已采用类似框架。Strategy旗下多支优先股（如STRC、STRF、STRK、STRD）均服务于相同目标；DeFi Development Corp推出的CHAD优先股则聚焦于支持其Solana生态财库建设。尽管各产品在股息率和执行细节上存在差异，但其共通逻辑清晰：面向追求稳定回报的投资者募集资金，同时保护公司核心数字资产储备及普通股股东的资产索取权不受影响。

持续性财务压力与资产波动的双重挑战

尽管该模式具备显著优势，但对企业仍构成实质性风险。高额且固定的股息义务（普遍达双位数年化）形成刚性支出负担，无论底层比特币市场价格如何变动均需履行。若比特币长期处于下行周期，即使持仓数量未变，也可能导致公司现金流紧张，进而影响优先股股息的持续支付能力，凸显高收益融资背后的潜在脆弱性。