币圈界报道：

长期持仓者账面损失扩大，市场抛售风险浮现

链上分析机构Glassnode最新报告指出，持有比特币超过155天的长期投资者目前累计浮亏达400万枚BTC，其购入均价介于每枚85,000至118,000美元之间。若价格回升至该区间，部分持有者或将启动回本卖出操作。

多数长期持币成本高于现价，回本压力渐显

数据显示，这些代币主要集中在2025年购入，其中逾半数持仓者的平均成本高于当前约81,400美元的市场价格。该报告发布于美联储利率决议前夕，凸显市场对政策走向的高度敏感。

关键阻力位反复受阻，上涨动能受限

以当前价格计算，相关持仓总价值约为3,260亿美元。玻璃节点指出，84,000至85,000美元区间在今年已四次抑制价格上涨。自年初以来，比特币仅在5个交易日收盘站稳该水平，此前突破发生在9月，最高触及87,100美元。

ETF投资者逼近盈亏平衡，套利空间压缩

美国现货比特币ETF的平均买入成本被估算为81,500美元，彭博情报分析师James Seyffart则认为略低于82,000美元。截至周一，其整体未实现亏损约26.3亿美元，该数据仅反映资金流动，不包含二级市场实际成交价。

高利率环境压制风险偏好，资金流向分化

美联储以10比2维持基准利率在3.75%至4.00%区间，理事Lisa Cook与克利夫兰联储主席Beth Hammack反对，主张加息。交易员预计12月再次加息的概率超70%。

HashKey研究员Tim Sun表示，尽管加息预期已被部分消化，但美国国债收益率与实际利率居高不下，显著抬升持有风险资产的机会成本。

10年期美债收益率周四一度低于5%，虽较前日5.05%有所回落，但仍远低于10月7日创下的5.37%年度峰值。

Sun补充称，永续合约资金费率下滑削弱了期现套利收益，导致九家对冲基金及银行缩减了约68,000枚BTC的现货ETF头寸，而财富管理机构与主权基金则同步增持。

ETF资金流入回暖，但需求仍显疲软

SoSoValue数据显示，本周初至周三，美国现货比特币ETF净流入达4.24亿美元，扭转了此前10月22日流出6.35亿美元的局面。

Sun强调：“任何突破85,000美元的反弹都可能遭遇寻求回本的长期持有者抛压，这与Glassnode观点一致。”

然而双方均指出，当前抛售压力并不剧烈。自8月以来，单日实现亏损规模持续收窄：8月低点时最大净亏损超6.3亿美元，而10月24日回调中仅约2,700万美元。

“市场真正困境并非恐慌性抛售，而是缺乏足够新增买盘支撑持续反弹。”Sun表示。

在下行端，Binance平台显示，78,000至79,000美元区间存在约4200万美元买单，新买家平均成本为75,800美元。

Sun预测，在宏观流动性改善及ETF恢复连续净流入前，比特币短期内将维持在75,000至85,000美元区间震荡。他指出，85,000美元附近抛压能否被吸收，将成为判断市场是否重拾动能的关键信号。