币圈界报道：

科技巨头遭抛售潮冲击：AI投入与回报失衡引市场震荡

近期资本市场对人工智能基础设施投资的可持续性产生强烈疑虑，导致以亚马逊和英特尔为代表的科技龙头遭遇重创。在盘前交易中，二者合计市值预计蒸发逾3000亿美元，反映投资者信心显著下滑。

核心产能扩张代价显现，现金流逆转引发警觉

尽管云计算需求依然旺盛，但科技股投资者情绪趋于谨慎。市场关注焦点已从“技术能否落地”转向“财务能否支撑”。此次潜在损失基于盘前持续下跌情景估算，尚未构成收盘确认数据。

亚马逊巨额资本开支暴露盈利压力，云业务成唯一亮点

亚马逊第三季度财报揭示了其构建人工智能生态系统的巨大代价。过去12个月自由现金流由正转负，从148亿美元滑至-424亿美元，净变动达572亿美元。该变化主要源于数据中心、服务器等基础设施的加速部署。公司预计2026年资本支出将攀升至约2200亿美元，2027年或进一步上调。

然而，其核心云服务板块表现强劲，亚马逊云科技（AWS）第三季度收入同比增长39%，达460亿美元；营业利润增至178亿美元，维持盈利能力。这一背离现象与谷歌母公司Alphabet当季资本支出超510亿美元所引发的现金流压力如出一辙。

英特尔困境凸显：AI增长难掩终端需求疲软

英特尔虽实现数据中心与人工智能部门营收同比增长78%至73亿美元，但整体业绩未达预期。公司预测第四季度营收将介于150亿至160亿美元之间，低于分析师普遍预期的173亿美元。

更值得关注的是，公司警告个人电脑市场疲软可能延续至2027年上半年，同时制造瓶颈制约其满足服务器芯片需求的能力。这表明，即便人工智能应用端需求激增，也无法完全抵消消费端低迷与供应链挑战带来的影响。

科技股抛售蔓延，全行业陷入回报质疑漩涡

抛售潮并未局限于个别企业。盘前数据显示，英伟达股价下挫约2.5%，AMD跌超7%，博通亦回落近4%。此前，Alphabet已在10月29日成为纳斯达克指数大幅走低的关键推手。

统计显示，亚马逊、Alphabet、微软和Meta在第三季度合计投入超过2000亿美元用于人工智能相关建设。部分企业正通过发行债券等方式融资，其中微软最新宣布的250亿美元债务融资计划，标志着资金来源问题已成为当前人工智能投资讨论的重要议题。