币圈界报道：

Coinbase三季度业绩分化：利润回升收入承压，预测市场成新增长极

Coinbase最新发布的第三季度财报显示，尽管总营收同比下滑35%至12.2亿美元，公司净利润却实现显著反弹，达到7.19亿美元。值得注意的是，该盈利中约7.15亿美元来自未实现的加密资产投资收益，若剔除相关项目，非公认会计准则净利润为7800万美元，稀释后每股收益达2.51美元。

核心财务表现：收入萎缩但盈利能力修复

根据10月29日披露的数据，本季度收入较去年同期的18.7亿美元下降35%，主要受制于整体加密市场交易活动疲软。然而，公司在盈利能力方面展现韧性，连续三个季度亏损后首次实现净利转正。与此同时，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达3.33亿美元，环比增长60%，已连续15个季度保持正值，但同比下滑58%。

交易收入走弱，订阅服务维持稳定增长

从收入结构看，交易类收入同比减少44%至5.9亿美元，现货交易活跃度明显下降。订阅与服务收入则录得5.7亿美元，同比下降20%，但环比增长3%，占总净收入比重达49%。首席财务官Alesia Haas指出，当季加密货币总交易量下降10%，但9月份市场回暖，总市值较6月底上涨37%。

预测市场业务跃升，年化收入突破2亿美元

本季度最大亮点为预测市场板块，其年化收入已迈过2亿美元门槛。该业务自上线以来，季度复合增长率高达82%，日均交易用户数较上一季度提升超60%。此前7月时，其年化收入仅为1亿美元，已引发业界关注。公司表示，参与预测合约的用户带动了额外的现货交易流量，形成新的活跃生态。CEO Brian Armstrong称其为“历史上增长最快的产品之一”，而Haas强调该业务与加密价格波动关联度较低，具备独立变现能力。

市场份额持续扩张，USDC持仓创历史新高

尽管交易收入下滑，Coinbase在全球加密交易量中的份额仍增至10.7%，连续四个季度上升。这得益于现货与衍生品市场的同步拓展。过去两年间，衍生品交易量复合年增长率高达179%。平台持有的加密资产占总市值比例回升至12.5%。其中，稳定币USDC平均持有量达220亿美元，同比增长49%，占季度平均市值的30%，并实现连续14个季度新高。

高价值用户增长，贷款与代币化资产协同发力

付费订阅“Coinbase One”用户数再创新高，同比增长24%。数据显示，该类用户人均收入是普通用户的3.5倍，账户余额为4.2倍，平均每日贷款余额同比激增74%。与此同时，基于Base网络的代币化股票累计交易额突破10亿美元。首批产品涵盖苹果、英伟达、Meta和Alphabet等科技巨头，由真实股份支持。9月新增亚马逊、微软、特斯拉等六只股票代币，目前仅限美国以外合格投资者参与。部分产品已接入借贷生态，如Morpho为五款资产建立USDC抵押借贷市场，拓展资产应用场景。