币圈界报道：

APX Lending拟2027年推出比特币抵押购房贷款，融资路径迎新突破

APX Lending宣布其将在2027年第一季度正式推出针对住宅购房的比特币抵押贷款服务。该工具使加密资产持有者无需出售持仓即可获得资金支持，用于支付房产首付款或完成购置。

借款人可维持比特币敞口，但需承担新型财务风险

尽管该模式有助于投资者持续参与比特币价格上行潜力，却也引入了传统房贷中少见的抵押品价值波动与偿债压力。目前公司已开启意向登记，但尚未公布利率水平、还款周期、追加保证金机制及清算触发阈值等核心要素，这些细节将直接影响产品对目标用户的实际吸引力。

以19万加元比特币质押获9.5万贷款，初始贷款价值比达50%

据创始人Andrei Poliakov披露的模拟案例，一名购房者欲购买总价47.5万加元的房产，在传统方式下需支付9.5万加元首付款。若选择出售比特币，则必须放弃资产；而通过新方案，仅需质押约19万加元价值的比特币即可获得同等额度贷款，实现首付款融资。

此安排对应的初始贷款价值比（LTV）为50%，即抵押品价值是债务的两倍，具备一定安全缓冲。然而，若剩余38万加元房款仍依赖传统抵押贷款，则这笔比特币担保贷款将成为额外负债，可能影响整体借贷能力。

加拿大信贷评估体系将纳入比特币贷款还款义务

加拿大的房贷审批依据总债务服务比率（TDS）和房屋支出比率（GDS），综合考量家庭收入与各类债务负担。因此，比特币抵押贷款的月度还款将计入总负债，可能压缩申请人获取第二笔房贷的空间。普遍标准为GDS不超过39%、TDS不超过44%，具体比例因机构政策而异。

此外，部分贷款项目对首付款来源有限制，即使拥有充足比特币作为担保，也不代表能顺利获得剩余融资。资金用途合规性成为关键门槛之一。

比特币下跌40%致贷款价值比升至83.3%，安全垫大幅缩水

在上述情景中，若比特币市值下降40%，抵押品价值将从19万降至11.4万加元，而未偿还本金仍为9.5万加元，导致LTV飙升至83.3%。此时，抵押缓冲空间仅剩1.9万加元，显著增加违约风险。

APX现有加密贷款遵循“90/85”规则：当LTV触及90%时，将卖出部分抵押品以降至85%。虽然该机制是否适用于新房贷尚未确认，但数据显示，从初始50%升至90%需比特币价格下跌约44.4%。值得注意的是，强制出售抵押品属于市场操作，不同于法律意义上的房产没收，最终执行取决于合同约定与加拿大司法框架。

借贷成本远高于传统房贷，利息支出成主要负担

当前APX加密抵押贷款年利率介于9.99%至11.49%之间，显著高于加拿大主流住宅按揭利率。以9.99%计算，9.5万加元贷款首年利息约为9,491加元；若按11.49%则达10,916加元。

相比之下，假设传统利率为5%，相同金额利息仅为4,750加元。这意味着借款人每年需多承担4,741至6,166加元的利息成本。该估算基于单利，未包含分期摊销、手续费及其他潜在费用。

税务方面，持有比特币期间不视为处置行为，故无立即纳税义务。但一旦发生抵押品清算，可能触发应税事件。因此，不应将其视作完全避税工具。

监管豁免不等于房贷承保资格，法律与执行架构仍待完善

尽管加拿大证券管理局（CSA）已于2025年4月授予APX部分监管豁免，使其免于特定证券注册要求，但这仅限于现有加密贷款业务，并未涵盖住宅房地产抵押贷款的发放权限。

住房金融涉及省级法规、财产担保权设定、消费者保护责任及抵押品执行力等问题。公司表示客户资产存于隔离的BitGo Trust冷钱包，且未被再质押，享有最高2.5亿美元保险覆盖。但此类保险并不保障价格波动、追加保证金通知或清算损失。

市场潜力可观，但实际准入门槛依然严峻

APX所处领域已在北美其他地区兴起，如美国平台Milo已累计发放超1亿美元贷款。根据创始人估计，加拿大该类贷款潜在市场规模约为4,400万至7,300万加元，且现有信贷中已有15.8%与房地产相关。

然而，这些数据并未反映实际可获批人数。对于多数比特币持有者而言，面对高昂利息、频繁追缴压力及清算风险，直接出售部分资产以避免复杂金融结构的不确定性，可能是更稳健的选择。

2027年前需重点关注条款透明度与风险应对机制

随着2027年第一季度推出的倒计时启动，意向名单已开放，借款人应密切关注利率设定、贷款期限、初始抵押率、追加保证金流程、清算触发点以及抵押品与房产之间的法律关联等关键信息。

尤其在剧烈市场波动情境下，如何处理短期价格下行带来的压力，将成为决定该产品可行性的核心因素。对于长期持有者而言，虽有融资灵活性，但能否真正抵消成本与风险，仍取决于最终合同设计与个人财务状况。