币圈界报道：

Coinbase三季报披露：盈利回升但营收下滑，预测市场成新支柱

Coinbase最新发布的第三季度财报显示，尽管总营收较去年同期下降35%至12.2亿美元，公司净利润却实现显著反弹，达7.19亿美元，终结连续三个季度亏损局面。其中，预测市场业务的年化收入已突破2亿美元，成为最亮眼的增长点。

整体营收承压，核心交易活动持续走弱

财报数据显示，本季度总收入为12.2亿美元，相较2025年同期的18.7亿美元出现明显回落，主要受制于加密资产交易活跃度下降。这一趋势在现货交易领域尤为突出，相关收入同比下滑44%至5.9亿美元，订阅与服务收入亦下跌20%至5.7亿美元。

非公认会计准则盈利改善，调整后指标仍处低位

若剔除未实现投资收益等非经营性因素，公司非公认会计准则净利润为7800万美元，稀释后每股收益2.51美元。尽管如此，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）环比增长60%，达3.33亿美元，连续15个季度保持正向水平。不过，与去年同期相比，调整后EBITDA下降58%，营业利润从4.81亿美元降至6200万美元。

预测市场爆发式扩张，用户参与度跃升

Coinbase预测市场业务表现抢眼，季度复合收入增长率高达82%，日均活跃交易者数量环比增长超60%。该业务自上线以来，年化收入规模迅速攀升至2亿美元以上。值得注意的是，“年化收入”系基于当前速率估算，并非实际累计收入。管理层指出，此类合约在低交易周期中有效维持用户粘性，且与主流币价波动关联度较低。

市场份额稳步提升，稳定币持仓再创新高

尽管交易收入疲软，但Coinbase在全球加密货币交易量中的份额增至10.7%，连续第四季度实现增长。其衍生品交易量在过去两年间实现179%的复合年增长率。与此同时，平台持有的加密资产占市值比例回升至12.5%。稳定币USDC平均持有量达220亿美元，同比增长49%，占当季平均市值约30%，并连续14个季度刷新纪录。

高端订阅用户增长，借贷与衍生功能拓展

付费会员“Coinbase One”用户数再创新高，同比增长24%。这些高净值用户人均收入是普通用户的3.5倍，账户余额为普通用户的4.2倍。此外，平均每日贷款余额同比上升74%，反映出平台金融服务深度持续增强。

Base链代币化股票交易额破十亿，跨境应用落地

Coinbase在Base网络上推出的代币化股票产品累计交易量已突破10亿美元。首批涵盖苹果、英伟达、Meta和Alphabet等企业股权，由真实股份支持。9月新增亚马逊、微软、特斯拉等六只股票代币，目前仅限美国境外合格投资者使用。部分产品已接入借贷生态，如Morpho为五款资产建立USDC抵押借贷机制，推动资产流动性创新。