币圈界报道：

Hyperliquid实施大规模代币销毁，38.9亿美元资产被永久移除

去中心化衍生品交易所 Hyperliquid 已完成对4987万枚HYPE代币的永久清除，相当于其10亿枚最大供应量的接近5%。根据链上数据，当前市场估值下，这批被销毁代币总值已达38.9亿美元。

协议收入驱动自动化代币回收机制

该平台采用一套自动执行的代币销毁流程，将每日产生的交易手续费转化为公开市场上的代币回购并予以注销。截至目前，系统累计创收超13.8亿美元，为持续运作提供稳定资金支持。

这一机制依托名为“援助基金”的智能合约结构运行，该合约不绑定任何私钥，确保资金管理透明可验证。在2025年12月的一次验证者投票中，超过85%节点确认该基金已进入销毁状态。平台97%至99%的手续费均定向注入此基金，用于周期性执行代币注销。

术语解析：援助基金

援助基金是Hyperliquid生态中用于累积交易费用并实施代币回购的核心智能合约。其设计特点为无私钥控制，所有操作由代码逻辑自动执行，保障了全过程的可审计性与不可篡改性。

在过去24小时内，系统从169万美元的日均协议收入中销毁了19,700枚HYPE，约合159万美元市值。过去一个月内，平台共产生6352万美元收入，使历史总收入突破13.8亿美元大关。

通缩机制面临解锁压力，净供应量仍呈增长趋势

除了基础交易费外，Hyperliquid还部署多重自动化策略以增强代币稀缺性。销毁行为严格按美元计价进行，因此随着价格波动，每单位美元所能触发的销毁数量动态变化。目前HYPE价格区间维持在78至80美元之间，导致单美元对应的销毁规模缩小，整体销毁节奏趋于放缓。

尽管销毁机制有效减少了流通总量，但开发团队及早期支持者的代币归属计划每月释放约990万枚新HYPE，远超当前系统的月度销毁能力。这意味着即便持续执行回购，净流通供应量仍在扩张。

虽然平台设计具备通缩属性，但若未来手续费收入未能加速增长或销毁效率无法匹配解锁节奏，整体代币供给预计将持续攀升，通缩预期面临实际挑战。