币圈界报道：

Hyperliquid执行史上最大规模代币销毁，流通量缩减近五成

去中心化衍生品协议Hyperliquid已通过链上操作永久清除4987万枚HYPE代币，占其10亿枚最大供应量的接近5%。依据当前市场价格估算，此次销毁涉及资产总额高达38.9亿美元，标志着该平台在代币通缩策略上的重大实践。

自动化销毁系统依托协议收入持续运行

该销毁流程由一套全自动机制驱动，将平台产生的交易费用转化为定期回购并烧毁代币的操作。截至目前，系统累计收入已突破13.8亿美元，为持续执行销毁提供了坚实资金基础。

核心支撑组件为“援助基金”——一个无私钥控制的智能合约，确保资金流向完全透明且不可篡改。2025年12月，经网络中85%验证节点投票确认，该基金正式进入不可逆的销毁状态。其资金来源主要为协议手续费，其中97%至99%被定向注入此机制，用于循环执行代币回收。

术语解析：援助基金

援助基金是Hyperliquid生态中用于累积交易费用并实施代币回购的核心智能合约。因其不绑定任何私钥，所有操作均公开可验证，实现高度自治与信任最小化。

在最近24小时内，系统从169万美元的日均协议收入中销毁了19,700枚HYPE，对应价值约159万美元。过去一个月内，平台创收6352万美元，推动历史总收入达到13.8亿美元。

通缩逻辑面临解锁节奏挑战

除了基础手续费外，平台还部署多重自动化机制以增强代币稀缺性。销毁行为以美元计价执行，因此随着市场价格波动，每单位美元所能注销的代币数量动态变化。目前HYPE价格稳定在78至80美元区间，导致单美元销毁量下降，整体销毁速率趋于缓和。

尽管销毁机制有效减少流通量，但开发团队及早期支持者每月释放约990万枚代币的归属计划，远高于当前月度销毁能力。这意味着净流通供应量仍在上升。

虽然生态系统设计具备通缩属性，但若未来协议活跃度不足以带动销毁速度超越解锁节奏，整体代币供给仍将呈现扩张态势。平台能否实现真正的净减供应，取决于后续收入增长与销毁效率的协同表现。