币圈界报道：

Coinbase Q3业绩分化：利润回暖但营收承压，预测市场成新增长极

Coinbase发布2026年第三季度财务报告，显示公司在经历连续亏损后实现盈利反弹，净利润达7.19亿美元，同比增长66%。然而，整体收入同比下滑35%至12.2亿美元，主要受加密市场交易活动疲软影响。值得注意的是，该季度预测市场业务年化收入已突破2亿美元，成为最亮眼的增长点。

核心财务表现：利润回升但结构性承压

根据10月29日披露的数据，本季度总收入为12.2亿美元，低于去年同期的18.7亿美元。这一下滑源于加密资产交易量下降，导致核心交易收入同比减少44%至5.9亿美元。订阅与服务收入亦下滑20%至5.7亿美元，环比则微增3%，占总净收入比重达49%。

尽管如此，公司非公认会计准则（Non-GAAP）净利润为7800万美元，稀释后每股收益2.51美元。其中，7.15亿美元利润主要来自未实现投资收益。剔除该部分影响后，实际运营盈利能力仍具韧性。调整后EBITDA达3.33亿美元，环比增长60%，连续15个季度保持正值，但较去年同期的8.01亿美元大幅下滑58%。

交易活跃度改善，预测市场爆发式扩张

本季度最显著的亮点是预测市场业务。该产品自上线以来，季度复合收入增长率高达82%，日均参与用户数较上一季度增长超60%。目前其年化收入已超过2亿美元，按年度速率估算，而非过去12个月的实际确认收入。

CEO Brian Armstrong称其为“历史上增长最快的产品之一”。该业务在体育赛事淡季仍能维持用户活跃度，且与主流加密货币价格波动相关性较低。首席财务官Alesia Haas指出，这为平台提供了独立于现货交易的稳定收入来源。此外，参与预测合约的用户也带动了额外的现货交易流量。

市场份额持续攀升，稳定币持有量再创新高

尽管交易收入下滑，Coinbase在全球加密货币交易量中的份额升至10.7%，连续第四季度实现增长。这一成果得益于现货与衍生品市场的同步拓展。过去两年间，其衍生品交易量复合年增长率高达179%。

平台持有的加密资产占全网总市值比例回升至12.5%。稳定币USDC平均持有量达220亿美元，同比增长49%，约占当季平均市值的30%。该数据已连续14个季度刷新纪录。付费订阅服务“Coinbase One”用户数同比增长24%，高价值用户人均收入为普通用户的3.5倍，账户余额为4.2倍，平均每日贷款余额同比激增74%。

Base链代币化股票交易额突破10亿美元

Coinbase正加速布局非加密交易场景。其基于Base网络的代币化股票产品自8月推出以来，累计交易量已突破10亿美元。首批包括苹果、英伟达、Meta和Alphabet等公司的代币化股票，由底层真实股份支持并托管于合规框架内。

9月新增六只股票代币，涵盖亚马逊、微软和特斯拉等巨头，目前仅限美国境外合格投资者参与。这些产品不仅支持交易功能，还衍生出借贷用途。例如，Morpho已为其中五款资产建立USDC借贷市场，允许持有者以代币化股权作为抵押获取流动性。