币圈界报道：

科技巨头面临巨额市值缩水压力

受人工智能资本开支前景不确定性影响，亚马逊与英特尔正面临约3000亿美元潜在市值蒸发风险。尽管云计算需求维持强劲，但投资者信心持续承压，纳斯达克期货出现显著下行，预示科技板块将迎来严峻交易日。

AI基础设施投入激增，现金流状况急剧恶化

10月30日财报公布后，华尔街加速抛售人工智能相关资产，亚马逊股价盘前下跌逾7%，英特尔则暴跌近25%。纳斯达克100指数期货跌幅超过2%，反映市场对高投入低回报模式的担忧。此次估值调整基于盘前持续走弱情景估算，尚未构成收盘确认损失。

亚马逊第三季度财报显示，其过去12个月自由现金流由盈转亏，从正148亿美元转为负424亿美元，净变动达572亿美元。主要动因是数据中心、服务器及底层算力设施的大规模投资。公司预计2026年资本支出将攀升至约2200亿美元，2027年或进一步上升。

尽管整体现金流陷入负值，其核心云服务仍表现亮眼。亚马逊云科技（AWS）第三季度收入达460亿美元，同比增长39%；营业利润增至178亿美元，证实该板块具备独立盈利能力。这一“盈利与集团整体亏损并存”的格局，与谷歌母公司Alphabet遭遇的现金流危机高度相似——后者当季资本支出突破510亿美元。

芯片厂商困境凸显：需求分化与制造瓶颈并存

英特尔虽在数据中心和人工智能领域实现营收双增长，第三季度总营收达165亿美元，同比提升21%；其AI相关业务收入达73亿美元，年增幅高达78%。然而，公司预测第四季度营收将在150亿至160亿美元区间，低于分析师普遍预期的173亿美元。

管理层警示，个人电脑市场需求疲软可能延续至2027年上半年。同时，制造产能受限严重制约了其满足服务器处理器旺盛需求的能力。这表明，即使人工智能需求持续扩张，芯片企业仍难以摆脱消费端低迷、供应链不稳及高额建厂成本的多重约束。

科技股抛售潮蔓延，全行业进入回报验证期

抛售情绪并未局限在亚马逊与英特尔。盘前数据显示，英伟达下跌约2.5%，AMD下挫近7%，博通亦跌去4%。此前，Alphabet已在10月29日经历剧烈波动，成为当日纳斯达克指数下行的关键诱因。

统计显示，亚马逊、Alphabet、微软与Meta四家公司在第三季度合计投入超过2000亿美元用于人工智能布局。部分企业正转向债务融资以支撑扩张，如微软近期宣布发行250亿美元债券，标志着金融杠杆已成为人工智能投资博弈中的新焦点。