币圈界报道：

Tether第三季度盈利达15亿美元，储备缓冲显著增强

根据最新披露的财务数据，Tether在第三季度录得15亿美元的净营业利润。与此同时，公司正加速重建其超额储备金，截至9月底已达到79.5亿美元，约为六个月前水平的两倍，显示出更强的资产支撑能力。

资产结构持续优化，流动性保障能力大幅提升

截至9月30日，Tether总负债为1,835亿美元，其储备资产总额达1,914.5亿美元，由BDO出具的鉴证报告确认。尽管本季度运营收益与前一季持平，且USDT发行量维持在约1,840亿美元区间，但资产增长与负债微降共同推动超额储备金从6月底的41.1亿美元扩大至79.5亿美元，增幅达94%。

短期国债主导，黄金与比特币持仓价值上升

Tether直接持有的美国国债为1,228.4亿美元，加权平均期限低于90天，搭配95.2亿美元隔夜逆回购与71.8亿美元定期逆回购，现金及等价物合计达1,395.8亿美元，占储备总额的72.9%。此外，公司持有190.8亿美元符合LBMA标准的实物黄金，按9月30日市价计算，比特币持仓价值为83.7亿美元，二者合计占储备资产的14.3%。

财务表现差异解析：营业利润与会计结果分立呈现

前九个月营业利润总计45亿美元，主要源于国债与逆回购交易。然而，经权益调节表显示，同期财务结果为16.6亿美元，净资本流出5.19亿美元，期初权益68.1亿美元增至79.5亿美元。值得注意的是，此数字与营业利润存在统计口径差异。相较之下，Circle第二季度储备收入为6.68亿美元，净利润仅4,800万美元，反映不同发行方的盈利模式分化。