币圈界报道：

180家上市公司共持130万枚比特币，融资可持续性受质疑

当前已有180家上市实体合计持有约130万枚比特币，占全网供应量的6.2%。然而，Bitfinex在最新报告中警示，若投资者对折价发行的优先股需求减弱，将可能阻碍这些企业通过证券化工具获取资金以支持未来比特币采购计划。

头部企业持仓集中度高，战略扩张节奏未减

Strategy（原MicroStrategy）以848,517枚比特币占据企业总持仓近三分之二份额。截至10月29日，其优先股STRC收盘价为99.34美元，略低于面值100美元。另一重要参与者Strive在10月中旬完成新一轮购入，增持6,182枚比特币，使总持仓升至43,000枚。

优先股融资模式面临市场反馈挑战

Bitfinex分析指出，尽管Strategy与Strive依赖优先股作为比特币采购的主要资金来源，但持续吸引收益型投资者的关键在于维持票面价值的稳定性。一旦发行折价过大，可能导致融资链条断裂，迫使企业在股息支付压力下被迫抛售资产。

调整分红频率以平抑股价波动

为缓解除息日前后价格剧烈震荡，Strategy股东于10月28日批准修订案，允许每日记录分红。根据提交的Form 8-K文件，新方案将于11月1日正式启用，前提是相关证书完成备案。此外，其他系列股票如STRF、STRK和STRD预计在2027年1月1日起同步实施。

CEO Phong Le表示，此前每月除息日附近曾出现约49个基点的价格下滑；调整为每两周分配后，跌幅收窄至36个基点。他进一步预测，转向每日分配有望进一步降低波动风险。需强调的是，该举措仅改变支付频次，不增加整体股息总额。

Strive先行布局：每日分红与多层级优先股并行

总部位于达拉斯的Strive早在6月16日便启动每日分红机制，领先于同行。其SATA优先股采用可变股息率（初期为13%），目标面值100美元；次级优先股SATS则提供固定15%年利率。

在清算顺序上，债权人优先于所有优先股，SATA持有人高于SATS，而普通股股东处于最末位。10月，公司以每股90美元发行700万股SATS，募资约6.3亿美元。尽管发行价低于票面价值，但此现象并非财务危机信号——类似情况亦曾出现在Strategy首次发行STRC时。

现金储备提升，购币行动持续进行

据10月26日向美国证券交易委员会提交的文件显示，Strive在10月17日至23日期间，以平均82,732美元/枚（含费用）购入6,182枚比特币，持仓从36,818枚增至43,000枚。截至10月23日，其现金及等价物余额达5.044亿美元，较前一周的3.175亿美元显著增长。同时，公司持有505,000股STRC，估值约5,020万美元。

分红结算规则差异影响实际到账时间

Strategy文件明确，每日分红记录日虽覆盖周末与节假日，但通过存管信托公司（DTC）清算的股份，非交易日的记录视为前一有效交易日发生。例如，11月6日至8日的分红共享同一周五记录日，并于11月9日统一支付。

在T+1结算周期下，11月6日买入者将错过此次三日分红，而当日卖出者仍可保留权益。文件提醒，采用非DTC渠道或不同清算系统的持股，处理方式可能存在差异。