币圈界报道：

Hyperliquid实施大规模代币销毁，38.9亿美元资产彻底退出流通

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已执行一次重大链上操作，永久从流通中移除共计4,987万枚HYPE代币，占其10亿枚最大总供应量的接近5%。根据当前市场价格估算，此次被销毁代币的总价值已达38.9亿美元。

协议收入驱动的自动化销毁机制启动

该平台采用一套基于智能合约的自动销毁流程，将每日产生的交易手续费转化为持续回购并烧毁代币的行为。截至目前，系统累计创收已突破13.8亿美元，为长期执行该机制提供了坚实的资金基础。

不可篡改的援助基金：透明化资金池

销毁操作依赖于名为“援助基金”的专用智能合约，该结构不绑定任何私钥，确保资金流向完全公开可验证。在2025年12月的一次验证者投票中，超过85%的节点确认该基金进入永久销毁状态，标志着机制正式生效。其中，高达97%至99%的交易费用被定向注入此基金，用于支持后续的代币注销行动。

术语解析：援助基金

援助基金是 Hyperliquid 生态中的核心资金池，由不可访问的智能合约管理，专用于累积协议收入并执行代币回购与销毁。其设计保证了操作过程的透明性与不可干预性。

在最近24小时内，系统从约169万美元的日均协议收入中成功销毁19,700枚HYPE，对应价值约为159万美元。过去一个月内，平台共产生6,352万美元收入，使历史总收入达到13.8亿美元。

通缩逻辑面临实际供需挑战

除了常规手续费外，平台还部署了多重自动化机制以增强代币稀缺性。销毁行为以美元计价执行，因此随着市场价波动，每单位美元所能销毁的代币数量随之变化。目前HYPE价格稳定在78至80美元区间，意味着每美元仅能触发少量代币销毁，从而自然减缓整体销毁节奏。

尽管销毁规模显著，但平台的长期流通量控制仍受制于销毁速度与代币归属节奏之间的平衡。开发团队及早期支持者的代币释放计划每月向市场注入约990万枚，远超当前约59.1万枚的月度销毁量，造成净供应增长趋势。

虽然协议架构具备通缩属性，但若未来活动水平未提升、销毁效率无法追上解锁速率，则整体流通量预计将持续扩大，通缩预期面临现实压力。