币圈界报道：

RLUSD获投资级信用认证，机构信任度持续攀升

随着瑞波公司正式取得美国国家信托银行牌照，其发行的稳定币RLUSD随即获得穆迪授予的中高等级信用评级。该评级标志着其在机构市场中的合规性与资产稳健性得到权威背书，进一步推动其市值突破25亿美元。

评级机构确认储备结构稳健，流动性安排具备可操作性

穆迪于10月27日评定RLUSD为A2长期存款评级及最高级别P1短期评级。评估涵盖资产质量、赎回流程、托管机制与运营保障等关键维度。该代币由标准托管与信托公司（Standard Custody & Trust Company）在XRP与以太坊链上发行，主要支持资产包括短期美债、高流动性政府证券及现金类工具。

发行人设定的储备覆盖率为103%，即每100美元流通代币对应至少103美元的抵押资产。尽管此为动态目标而非绝对保证，但大部分储备金已存放于纽约梅隆银行（BNY）。后者不仅提供核心托管服务，还拓展了对XRP与RLUSD的双重管理职能，深化双方合作关系。

穆迪亦审查了赎回机制：符合条件的机构投资者可按面值提交申请，并在两个工作日内完成结算。然而，该通道未向普通零售用户开放，反映出当前设计更侧重机构层级的合规接入。

联邦监管架构落地，强化稳定币治理透明度

此次评级紧随瑞波于10月26日获得美国货币监理署（OCC）最终批准，正式设立Ripple国家信托银行。根据新架构，标准托管公司继续担任代币发行方，而受联邦监管的信托银行则负责隔离保管储备金，并作为持有人的受托人，提升资金管理的独立性与可信度。

尽管如此，该结构并未使RLUSD成为受联邦存款保险（FDIC）覆盖的银行账户。与此同时，渣打银行推出与拟议交易抵押框架联动的RLUSD托管方案，助力机构客户部署。此外，Coinbase已在交易所、机构平台及零售端全面上线该代币，显著拓宽其市场触达范围，超越传统银行合作网络。

法律保护缺位构成评级制约因素

穆迪明确指出，当前最需关注的仍是法律层面的脆弱性。标准托管公司并非破产隔离实体，且代币持有者并不享有对储备资产的直接所有权。一旦发行人陷入破产程序，可能引发资金提取延迟或法律纠纷，影响偿付效率。

机构预计，《GENIUS法案》若于2027年实施，将提供更强的法律保护，有助于改善评级前景。反之，若储备资产质量下降、流动性萎缩或运营系统出现故障，均可能触发降级风险。此外，评级本身不承诺代币始终锚定1美元，也不确保所有持有者能即时赎回。

对XRP生态而言，这一差异尤为重要。虽然RLUSD扩张巩固了瑞波的金融基础设施，但其使用增长未必直接转化为同等规模的XRP需求。必须独立分析代币流通量、交易频率与真实经济用途，才能准确判断支付网络的实际活跃度。