币圈界报道：

上市公司比特币持仓达130万枚，融资模式面临挑战

当前已有180家上市公司累计持有约130万枚比特币，占比特币总供应量的6.2%。然而，Bitfinex指出，投资者对折价发行优先股的接受度可能影响企业持续采购资产的融资效率。

头部企业主导持仓格局，战略集中度显著提升

Strategy（原MicroStrategy）以848,517枚比特币占据企业总持仓近三分之二。截至10月29日，其优先股STRC收盘价为99.34美元，略低于面值100美元。

Strive在10月17日至23日期间增持6,182枚比特币，使总持仓量升至43,000枚。根据SatsIntel数据，这180家公司的持币规模已形成结构性影响力。

优先股融资机制与偿付压力之间的平衡难题

Bitfinex分析显示，Strategy与Strive正依赖优先股为比特币采购提供资金支持，同时需维持证券对收益型投资者的吸引力。关键风险在于，若市场要求过高折扣，将干扰融资节奏，迫使公司在股息支付压力下被迫出售资产。

调整分红频率以平抑股价波动性

为缓解除息日前后价格波动，Strategy股东于10月28日批准修订案，允许每日记录分红。新计划将于11月1日正式实施，前提是相关文件完成提交并生效。此外，STRF、STRK和STRD系列股票预计于2027年1月1日起跟进。

CEO Phong Le表示，此前每月分红导致除息日前后出现约49个基点的下跌；调整为每两周一次后，跌幅收窄至约36个基点。每日分配有望进一步降低波动，但不涉及股息总额增加。

Strive先行布局：优先股与购币同步推进

总部位于达拉斯的Strive早在6月16日即启动SATA优先股的每日分红机制，在支付频率上领先于同行。该证券为高级别优先股，初始股息率13%，目标面值100美元；其次级优先股SATS则提供固定15%年利率。

清算顺序中，债权人优先于所有优先股持有人，而SATA持有人高于SATS持有人，普通股股东居末位。

10月，Strive以每股90美元发行700万股SATS股份，募资约6.3亿美元。尽管发行价低于票面价值，但此并非财务危机信号——因Strategy早期发行STRC时亦采取相同定价策略。

根据向SEC提交的文件，Strive在10月17日至23日间以平均82,732美元/枚（含费用）购入6,182枚比特币，持仓从36,818枚增至43,000枚。截至10月23日，公司现金及等价物达5.044亿美元，较一周前增长1.869亿美元。另持有505,000股STRC，估值约5,020万美元。

每日分红执行遵循纳斯达克结算逻辑

Strategy文件明确区分记录日与实际到账日。每个日历日均为分红记录日，包括周末与节假日。

对于通过存管信托公司（DTC）清算的股份，非交易日的记录日视为前一交易日。例如，11月6日（周五）至8日（周日）的分红共享同一周五记录日与除息日，并于周一（11月9日）统一发放。

在T+1结算周期下，周五买入者将错过三日分红，而当日卖出者仍可获得权益。其他清算渠道或经纪商系统可能适用不同规则。