币圈界报道：

企业比特币持仓突破130万枚，融资模式面临挑战

当前共有180家上市公司合计持有约130万枚比特币，占比特币总供应量的6.2%。尽管持仓规模持续扩张，但Bitfinex指出，投资者对折价发行优先股的接受度可能正在下降，进而削弱相关企业未来通过证券化工具获取资金以继续增持比特币的能力。

头部企业持仓主导市场格局，战略集中度显著

Strategy（原MicroStrategy）以848,517枚比特币占据企业总持仓近三分之二，成为行业领头羊。截至10月29日，其优先股STRC收盘于99.34美元，略低于100美元面值。另一主要参与者Strive在10月17日至23日期间购入6,182枚比特币，使总持仓升至43,000枚，进一步巩固其市场地位。

优先股融资机制承压，价格波动牵动资本链

Bitfinex在10月30日分析中强调，尽管Strategy与Strive正依赖优先股为比特币采购提供资金，但若市场要求过高折价，将可能破坏融资节奏。一旦融资受阻，公司或将被迫在股息支付压力下出售资产，形成负向循环。

调整分红频率以缓解股价波动风险

为减少除息日前后价格剧烈震荡，Strategy股东于10月28日批准修订案，允许实施每日分红记录机制。根据提交的Form 8-K文件，新计划将于11月1日正式启用，前提是证书完成备案。此外，STRF、STRK和STRD等系列股票预计在2027年1月1日起同步推行。

CEO Phong Le表示，此前每月除息日前后曾出现约49个基点的跌幅；改为每两周一次后，波动收窄至约36个基点。转向每日分配有望进一步降低波动性。需明确的是，此调整仅改变支付频率，不涉及股息总额提升。

Strive先行布局：优先股与购币并行推进

总部位于达拉斯的Strive早在6月16日便开始对SATA优先股实行每日分红，领先于同行。该证券为高级优先类，初始股息率13%，目标面值100美元；其次级优先股SATS则固定年利率15%。清算顺序上，债权人优先于优先股，SATA持有人高于SATS，普通股股东排最末。

10月，Strive以每股90美元发行700万股SATS股份，募资约6.3亿美元。虽发行价低于票面价值，但并非财务困境信号——因Strategy初期发行STRC时亦以90美元起步。

根据10月26日向SEC提交的文件，该公司在10月17日至23日期间，以平均每枚82,732美元（含费用）购入6,182枚比特币，持仓由36,818枚增至43,000枚。截至10月23日，现金及等价物达5.044亿美元，较一周前增长明显。同时持有505,000股STRC，估值约5,020万美元。

分红结算规则差异影响实际收益归属

Strategy文件揭示，每日分红记录日与实际到账日存在时间差。每个日历日均为记录日，但通过存管信托公司（DTC）清算的股份，在非交易日的记录视为前一交易日发生。

举例说明，11月6日（周五）至8日（周日）的分红共享同一周五记录日与除息日，并于周一（11月9日）统一发放。在T+1结算周期下，周五买入者将错过这三笔分红，而当日卖出者仍可享有权益。

文件提醒，对于非DTC渠道清算、场外交易或使用不同结算流程的投资者，处理方式可能存在差异，需提前确认操作路径。