币圈界报道：

Ripple旗下RLUSD获穆迪投资级信用评级，标志稳定币监管新阶段

穆迪投资者服务公司近日为Ripple发行的美元锚定代币RLUSD授予A2长期信用评级及最高级别短期评级P-1。此举系穆迪首次将新型信用分析框架应用于在XRP Ledger与以太坊上流通的法币支持型数字资产，引发市场对稳定币合规路径的广泛关注。

核心评级结果与覆盖范围明确界定

此次评级针对由标准托管信托公司（Standard Custody & Trust Company）——Ripple旗下受纽约州监管的子公司——所发行的RLUSD债务义务。评级覆盖其在两大区块链网络上的全部未偿代币，且确认储备覆盖率约为103%，主要由现金与短期美国国债构成，由纽约梅隆银行担任核心托管机构。

信用框架基于传统金融逻辑重构

穆迪的新方法论借鉴了传统金融机构的信用分析体系，重点评估储备资产的质量、法律上的资产隔离能力以及流动性状况。尽管采用与银行存款相似的评级层级，但该框架并不赋予代币等同于受保存款的地位。其中，A2属于投资级范畴，而P-1为最高等级短期评级，二者分别反映不同期限下的偿付能力，并非可互换。

储备透明度与赎回机制仍存不确定性

尽管储备覆盖率超过100%，显示当前资产规模略高于代币负债，但穆迪公告未披露在极端赎回压力下，储备组合中可快速变现的比例。此外，标准托管公司在纽约州金融服务部监管下运营，但该评级本身不构成任何法定担保或强制执行的兑付承诺。

伴随银行合作拓展，应用场景持续深化

此次评级发布之际，Ripple正推进多项机构级合作。纽约梅隆银行扩展对RLUSD及XRP的托管服务，并探索代币化贸易融资场景。渣打银行迪拜分行亦推出面向机构客户的RLUSD托管方案，而与LMAX集团的抵押安排尚待审批。同时，Cross River Bank已启动将RLUSD整合至其支付系统，实现全天候美元结算，但尚未全面开放所有客户使用。

与其他评级体系存在本质差异

标普全球评级采用独立数值体系评估稳定币稳定性，例如曾给予USDC 2分（强），而因透明度问题对USDT评为5分（弱）。这些评分并非存款评级，无法与穆迪的A2/P-1直接对比。目前无公开信息显示Circle或Tether已申请采纳穆迪的新评估方法，未来是否跟进取决于发行方意愿。

机构准入仍依赖独立审批流程

尽管穆迪认可了储备信用与运营控制水平，但机构用户实际接入仍需通过各自内部合规审查。渣打银行提供的托管服务体现银行背书，但其拟议抵押用途需额外验证。截至目前，Ripple未公布因评级带来的新增交易量或授权进展，亦未说明下次复评时间或触发调整的关键条件。