币圈界报道：

Hyperliquid实施大规模代币销毁，38.9亿美元资产永久退出市场

去中心化衍生品协议 Hyperliquid 已完成对4,987万枚HYPE代币的永久移除操作，占其10亿枚最大供应量的接近5%。根据链上数据，当前市场价格下，此次销毁对应的总价值达到38.9亿美元，标志着该平台在代币通缩策略上的重要进展。

自动化销毁流程依托协议收入实现持续减供

Hyperliquid 的代币销毁由一套全自动机制驱动，系统将每日产生的交易手续费自动转化为回购并销毁行动。截至目前，平台累计收入已突破13.8亿美元，为这一长期运作提供了坚实的资金基础。

援助基金：无权限控制的透明销毁引擎

该机制的核心是名为“援助基金”的智能合约，其资产由代码锁定，无法通过私钥访问，确保了操作过程的可验证性与不可干预性。2025年12月，经网络中85%验证者投票确认，该基金正式进入销毁状态。超过97%的交易费用被定向注入此池，用于持续执行代币注销。

术语解析：援助基金

援助基金是Hyperliquid生态内一个由智能合约管理的专用资金池，专用于积累协议收入并执行代币回购。由于缺乏私钥控制权，其运行完全公开透明，杜绝人为操控风险。

在最近24小时内，系统从总计169万美元的协议收入中销毁了19,700枚HYPE代币，折合价值约159万美元。过去一个月，平台共产生6,352万美元收入，使历史总收入累计达13.8亿美元。

通缩模型面临解锁压力，净供应量仍在上升

除了常规手续费外，Hyperliquid还部署了多层自动化机制以增强代币稀缺性。销毁行为以美元计价，因此当价格波动时，每单位美元所能抵消的代币数量随之变化。目前HYPE价格稳定于78至80美元区间，导致单美元销毁量下降，整体销毁节奏趋于放缓。

尽管销毁机制有效减少了流通份额，但开发团队及早期支持者的代币归属计划每月向市场释放约990万枚新代币，远超当前月度销毁能力。因此，净流通供应量呈现持续上升态势。

虽然系统设计具备通缩属性，但若未来协议活动未能显著提升收入水平，或销毁效率无法匹配解锁节奏，则整体代币供给预计将持续扩张，通缩目标面临现实挑战。