币圈界报道：

上市公司比特币持仓达130万枚，融资机制面临挑战

目前已有180家上市公司累计持有约130万枚比特币，占比特币总供应量的6.2%。然而，Bitfinex指出，若投资者对折价发行的优先股兴趣减弱，将可能影响这些企业持续通过证券化工具获取资金以增持比特币的能力。

头部企业主导持仓格局，战略路径分化显现

Strategy（原MicroStrategy）以848,517枚比特币占据企业总持仓近三分之二，成为最大单一买家。截至10月29日，其优先股STRC收盘价为99.34美元，略低于面值100美元。与此同时，另一参与者Strive在10月17日至23日期间购入6,182枚比特币，使总持仓升至43,000枚。

优先股融资模式承压，价格波动牵动资本循环

Bitfinex分析认为，当前企业依赖优先股为比特币采购提供资金，但需平衡投资者回报预期与融资可持续性。若市场要求过高折扣，可能导致融资中断，迫使公司在股息支付压力下被迫出售比特币资产。

优化分红周期以降低股价波动风险

为缓解除息日带来的价格波动，Strategy股东于10月28日批准修订案，允许每日记录分红。新计划将于11月1日起生效，预计STRF、STRK和STRD等系列股票亦将在2027年1月1日跟进。公司表示，此前每月分红前后的价格跌幅约为49个基点，调整为每两周一次后降至36个基点，每日分配有望进一步压缩波动。

Strive先行布局：高频分红与优先股发行并行

总部位于达拉斯的Strive自6月16日起已实施每日分红于SATA优先股，领先于其他同类企业。该类证券具有可变股息率（初始13%），目标面值100美元；次级优先股SATS则提供固定15%年利率。清算顺序中，债权人优先于优先股股东，SATA持有人优先于SATS，普通股股东居末。

10月，Strive以每股90美元发行700万股SATS，募资约6.3亿美元。尽管发行价低于票面价值，但此现象并非财务危机信号——类似情况也曾在Strategy发行STRC时出现。根据10月26日提交给SEC的文件，该公司在10月17日至23日期间以平均每枚82,732美元（含费用）购入6,182枚比特币，持仓由36,818枚增至43,000枚。截至10月23日，现金及等价物达5.044亿美元，较一周前增长明显，同时持有505,000股STRC，估值约5,020万美元。

分红结算规则明确，差异处理依清算渠道而定

Strategy文件强调，每日分红记录日虽覆盖所有日历日（包括周末节假日），但通过存管信托公司（DTC）清算的股份，在非交易日的记录日将顺延至前一个有效交易日。例如，11月6日至8日的分红共享同一周五记录日，并于11月9日统一到账。在T+1结算下，周五买入者将错过三笔分红，卖出者仍可获益。

文件提示，非DTC渠道清算或通过不同系统交易的股份，其处理方式可能存在差异，投资者应关注具体托管安排。