币圈界报道：

Hyperliquid执行大规模代币销毁，超4900万枚HYPE被永久移除

去中心化衍生品协议Hyperliquid已正式完成对4987万枚HYPE代币的永久清除操作，占其10亿枚最大供应量的接近5%。根据链上数据，当前市场估值下，此次销毁所涉及资产总额已达38.9亿美元，标志着该平台在强化代币稀缺性方面迈出关键一步。

自动化销毁机制依托协议收入与透明基金结构

该平台采用一套由智能合约驱动的自动销毁流程，将每日产生的交易手续费持续转化为公开市场上的代币回购行为，并立即执行销毁。截至目前，系统累计实现收入超过13.8亿美元，为这一长期机制提供了坚实的资金基础。

核心支撑组件为“援助基金”（Assistance Fund），这是一个无私钥控制的不可篡改智能合约。在2025年12月的一次验证者投票中，85%的节点确认其已进入永久销毁状态。该基金接收了高达97%至99%的交易费用，确保资金持续注入销毁循环。

援助基金运作原理与生态透明度

援助基金作为生态内唯一的资金汇聚点，负责集中管理所有手续费收入并用于代币回购。由于其设计不依赖任何中心化实体或私钥持有者，因此具备高度可验证性与运行透明度，有效防止人为干预。

在最近24小时内，系统从169万美元的日均协议收入中成功销毁19,700枚HYPE，对应价值约159万美元。过去一个月，平台共产生6352万美元收入，使历史总收入突破13.8亿美元大关。

通缩模型面临解锁压力，净供应量仍呈上升趋势

尽管协议实施了以美元计价的动态销毁机制，但实际效果受市场价格波动影响显著。目前HYPE价格稳定于78至80美元区间，导致每单位美元所能触发的销毁数量下降，从而减缓整体销毁节奏。

平台长期维持通缩目标的能力，取决于销毁速率能否追上开发团队及早期支持者按月释放的代币节奏。目前每月新增供应量达990万枚，远高于现有平均月度销毁量（约59.1万枚），造成净流通量持续扩大。

虽然协议设计具有通缩属性，但若未来活动水平未显著提升，或销毁效率未能同步增强，预计整体代币供应量仍将保持上升态势，通缩预期面临现实挑战。